一、市场回顾

LLDPE期货周初延续涨势，周四大幅下挫后陷入盘整。主力合约L1101开于10515，盘中最高10890，最低10250，尾盘报收于10525，上涨5点，涨幅0.05%，成交量增加179.4万手至546.8万手，持仓量增加590手至20.9万手。

二、市场分析

1、国际原油

国际原油周初震荡盘整，周五大幅上涨，截至本周五，国际原油报收76.45美元/桶，比前一周上涨1.85美元。有迹象显示欧元区主权债务危机可能恶化，加之劳工节后美国炼油厂季节性检修，周初国际原油小幅走软。周三美国能源信息署上调了对2010年全球石油需求预测，加上美元汇率下跌，美国股市上涨，油价小幅反弹。高企的原油库存盖过了原油库存下滑及初请失业金人数降幅超预期的影响，周四国际原油再度收跌。加拿大至美国中西部地区的一条主要输油管道因泄漏而关闭，周五油价暴涨近3%。频繁发生的原油生产储运事故可能会导致美国官方采取更为严厉的措施，从而限制了石油供应量，且加拿大是美国重要的石油供应国，该泄漏事件对原油进口也造成较大影响，国际原油短线或将继续上涨。但美国石油库存总量仍然处于有历史记录以来最高水平，夏季汽油需求高峰结束，欧美炼油厂将在9月到10月检修，在冬季到来之前，对原油需求量将减少，油价后市仍将维持宽幅震荡行情。

美国原油库存量(单位：万桶)        美国汽油库存量(单位：万桶)

美国馏分油库存量(单位：万桶)

2、亚洲乙烯

亚洲乙烯价格本周双双上涨，现收于1040.5-1042.5美元/吨CFR东北亚和980.5-982.5美元/吨CFR东南亚，比前一周分别上涨20美元和41美元。装置方面，泰国Rayong Olefins计划于12月关闭其石脑油蒸汽裂解装置，进行为期一个月的停车检修；日本三井其年产60万吨的蒸汽裂解装置于本周一提前成功重启，乙烯供应量或将恢复正常；沙特下游聚乙烯装置于8月底重启，当地需求增大，对亚洲市场的货源供应或将减少；伊朗乙烯供应也将相应减少，因9月中旬其蒸汽裂解装置计划停车检修，具体时间尚未确定。东北亚方面，中东大量货源涌入，市场供应紧张局面得到一定缓解，价格面临回调压力，但台湾地区需求强劲，加之周五韩国市场一单（2500-3200吨）10月上交割货物成交在1055美元/吨，整体交投气氛僵持。东南亚方面，原本由于中东货物集中到岸，市场看跌气氛浓厚，但随着多数货物已签单，货物消化进程较快，市场逆转拉涨。市场信息多空交织，亚洲乙烯市场或将陷入盘整。

亚洲乙烯价格一周行情

3、现货市场

本周石化企业LLDPE出厂价基本持稳，截至本周五，7042的报价为9800-10050元/吨。扬子石化43万吨PE装置8月10日起停车大修，计划13日开车；镇海乙烯45万吨全密度装置9月份中旬有停车检修计划，时间在2周左右。国产料供应量近期不会有太大变化，而目前进口完税价高于国内市场价，在进口料不具备价格优势的情况下将会阻碍进口量的增长，近期市场供应将维持相对平衡的状态。

LLDPE现货市场周初小幅走高，随后陷入盘整，截至本周五，7042的价格区间为9800-10100元/吨。受石化企业报价坚挺支撑，贸易商出货让利空间有限，但市场观望气氛浓厚，下游企业接盘意向不高，成交略显僵持。

步入九月份，农膜生产进入旺季初期，厂家开机率较前期小幅提升。日光温室膜厂家订单理想，生产计划已安排至十月中旬，下游经销商库存偏低，多数以按需采购为主，开机率保持在80%-90%范围内，日产量基本达到80-90吨，预计九月份产量达到2200-2600吨。PE功能膜山东省订单接收好于八月底九月初，寿光、青州和淄博周边PE功能膜厂家开机率提升至60%-70%的水平，其他省份的农膜厂家开机率小幅提升到至40%-50%，例如河南、河北、江苏的厂家。大蒜地膜生产开机率10%-20%，生产基本启动，生产以江苏苏北和山东莒南、济南等地区为代表，日产量在10吨左右。

中油各大区LLDPE出库价一周比对

国内LLDPE生产企业出厂价一周比对

三、后市展望

国际原油仍将维持宽幅震荡行情，亚洲乙烯市场或将陷入盘整，LLDPE上游动态难以为期价提供方向性的指引。近期市场供应将进入相对平稳的状态，尽管农膜生产进入旺季初期，下游需求有潜在增长趋势，但近期需求量未见明显改善，LLDPE期货仍将维持宽幅震荡行情。但央行货币政策委员李稻葵表示略微上调存款利息率是“值得考虑的”，加息预期增强，商品市场整体承压，需防范系统性回调风险。操作上建议短线交投为主。