| 来源： |
首创期货 |
发布时间： |
2009年11月16日 17:20 |
作者： |
帥阁 |
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11月16日，沪胶主力1003合约收盘报20760元，与昨交易日结算价格上行125/吨。持仓大幅度减少11272手，至184810手，全天成交629606手，放量。整个的交易时间以区间震荡为主，运行区间为20670~20990元/吨。对于今日的收阴行情，有交易者认为，价格见顶，后期将导致一个动力衰竭态势的出现，笔者认为，随着多方阵地的拓展，这种担忧是正常的也是必要的，但价格就此见顶尚为时过早，价格的走势更多的是到达21000第一目标位之后的正常回落，后期趋势仍有望得到延续：
首先，1003合约自11月10日形成迁仓后的主力合约之后，多头强势的巩固态势，多头后续增援部队半山腰借力的真实目的在近期得到了较好的宣泄，可以说，19500左右是本轮价格走高过程中，1003合约奠定的整个盘面的价值支持区域。行情至今日的20990元/吨高点，上升幅度已经达到了1500元/吨。
可以说，这1500元的空间已经足以导致了前期介入的空头形成了大规模出走的局面，出走空头构成主要有两部分，一部分，是视巨量仓单持续增加而介入的空头，这部分主要集中在10月12~29日之间，可以说，其基本上是承受了整个趋势判断错误的痛苦。在遭受反复的下跌幻想破灭之后，更遭受了时间和资金的双重成本折磨，但其更多的是集中在1001合约之中，其基本上已经宣告认输，而1003合约此区间集中起来的持仓有较多的部分是主力资金的锁仓单，可惜的是，其随着价格的走高，也逐步的丧失了信心。另一部分空头则是近期11月4日~16日之中介入的新增空头，这部分空头主要集中在19800~20800之间。其尽管被套，但仍没有放弃打压的欲望，但是，如果对比，不难发现，12-13两交易日1003合约才持仓基本未变，维持在196000手上下，今日才出现了高达11200以上的减仓交易。笔者认为，高位区域内的增仓和持仓的稳定，更多的是多头利用的市场的逐步培养起来的市场热情，逐步对垒推高的结果，其目的是进行价格的快速拉高，从而在促使低位多单出局的同时，逐步沉淀起来高位空单筹码，促使结构力量逐步达到空能放大的目的，特别是12~13两交易日持仓不变更是彰显如此。今日的大幅度减仓，更是市场利用膨胀的上涨人气加速出货的征兆。
滤清了资金博弈的脉搏，后期市场在达到21000位之后，应该说面临一种滞涨的或调整的局面出现，其既是筹码要求的结果，也是市场清洗散多的必要，但1003的根本任务仍没有丧失，这就是扛起对12月~2010年1月收割前本年度结转库存价格发现的大旗，这个大旗既有明年消费采购成本奠定色彩，又是对整个商品后续通胀预期牛市下价格走高的潜在表现。问题的关键是，多头目前没有太为突发性的利好进行支持。而且在时间层面也要求其如果目前快速上行，则后续时间不好分配，这就要求其有个借力发力的过程。展望后市，这个过程需要等待到12月份提高保证金，12月底的仓单转变，1月初的交割等等都对沉淀的散空资金构成了强势考验，等等因素的出现。目前时间宽裕，控盘资金出现一波杀多行情也是必要的可以接受的。
技术层日胶走势，在逐步接近250日元目标位的过程中，走势表现为较为明晰的五浪交易，沪胶补涨局面出现，5-3在今日基本得到，5-4可能将开始，但由于5-2采取了一个横盘耗时的非常复杂的交易过程，因而不排除5-4的调整过程将以简单迅速的方式出现，震荡空间可能将加大，预计调整上限位在20300，下限位在19800。但在趋势上，23000仍将发挥重要引导功能。
笔者为首创期货天胶分析师 *** 欢迎交流：010-58379384
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