| 来源： |
首创期货 |
发布时间： |
2009年09月10日 15:32 |
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前期，以V1001为代表的国内PVC期货价格重新回落至7100元/吨一带，自高点回落幅度达到了1000元/吨，在经历大幅度走低调整之后，国内PVC现货市场随着高位风险的逐步释放和市场心理的恐慌性杀跌，开始从跌势转为企稳。其价格水平有望在此线保持一个理性的均衡态势，投机之后将有望转为供需层面的较量之中。
从本轮的影响因素看，有以下因素值得特别注意，也是近期影响包括PVC在内的整体商品价格的主要因素：
其一，美元指数。9月以来，美元指数在震荡中不断下行。9月1日美元指数曾一度反弹0.74%，盘中最高触及78.94点的高位。但此后美元指数持续震荡下探，从9月4日-9月8日，美元指数连续三个交易日下跌0.31%、0.26%和0.91%。特别是9月8日美元指数大幅下挫，以77.28点报收，盘中还一度触及77.05点。由于大宗商品与美元关系紧密，美元下行预期，带动大宗商品价格纷纷反弹，影响了市场的心理。
其二，整体环境。近期，伦敦商品交易所的LME铜、LME铝、LME铅、LME锌、LME镍和LME锡等期货品种分别出现了不同程度的上涨。与此同时，纽约商品交易所的国际原油期货也大幅飙升，美元走软预期和国际大宗商品价格大幅反弹，犹如给国内资源类行业注入了一针兴奋剂。
其三，宏观经济环境。美元指数的压力，主要是随着09年以来全球经济复苏迹象逐渐显现，投资者对高风险货币的偏好上升。事实上，从经济环境看，美国经济仍处于工业需求超预期乐观与消费需求萎靡不振的拉锯过程中，但基本可以肯定的是，最困难的经济时期现行渐远。而从中国方面，这更是去年下半年以来，为应对国际金融危机，我国决定实施积极的财政政策的效果的显现，从今年1至8月的情况来看，积极的财政政策已经初见成效，对经济企稳回升发挥了重要作用。2009年共安排中央政府公共投资9080亿元，截至7月底，已下达6516亿元，完成71．8％，有力保障了重点建设开展。
行业因素看，上游原料价格整体稳中小涨，对市场报价形成一定支撑，但远未构成推涨的力度；PVC生产厂家出厂报价也开始放慢下调报价脚步。目前电石主流价格维持在2850-3250元/吨；需要看到的是，电石生产企业成本压力加大，但电石价格上调受阻明显。目前，现货市场PVC震荡稳定，华北地区PVC市场走势平淡，报价持稳，市场五型电石料主流报价在6550-6700元/吨之间，乙烯料报价在6650-6900元/吨水平。华南地区PVC市场暂止跌企稳，市场维持清淡格局。目前该地区电石法五型料主流价在6550-6650元/吨，乙烯料主流报价在6700-6900元/吨的水平。
现货层看，由于国内电石市场的送到价格因运费上涨有所提升，电石企业成本增加，对PVC市场报价有一定支撑，下行幅度也有限。期货的角度，从技术层面看，由于经历了一个投机与套保的相互较量的过程，双方互有得失，短期内又没有影响双方的重大影响力量出现。因而在后期将是一个基本面发挥主导的时期，这个过程将是在目前价格稳定下的较量过程，预计稳中有升，箱体震荡将是主要的选择，操作策略上宜高抛低吸，做多为主。
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