| 来源： |
神华期货 |
发布时间： |
2009年08月07日 09:32 |
作者： |
刘晓晖 |
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神华期货研究所刘晓晖
进入7月以来，因国际原油企稳并重回上升通道、PX价格维持坚挺、终端聚酯产品产销两旺的格局为PTA提供了支撑，再加上多方资金的强势推涨，PTA期货表现十分强劲。尤其是自7月下旬开始，期价更是气势如虹，一举突破前期震荡区间，连续大幅攀升。目前主力合约TA909期价已经顺利突破并站稳8000整数关口，屡创年内新高。就目前情况来看，上涨空间已经进一步打开，市场炒作热情也大幅推高，笔者认为后市PTA仍有继续上行的动力及空间。
油价企稳并重回上升通道7月上旬，由于国际市场上偏空的经济数据重现，受经济方面的黯淡消息刺激，投资者对全球经济复苏的忧虑加深，经济前景的不确定性引发了市场避险情绪。受需求疲软以及CFTC抑制投机双重因素的共同打压，油价连续大幅下挫，一度跌破60美元关口。但至7月中旬，随着取暖油和柴油库存增幅低于预期、原油库存下跌，美国商务部公布的房屋开工数据不断上涨，较预期更佳，数据显示经济已触底回升，加之伊朗又有新的抗议活动，以及大西洋上有可能形成热带飓风等利多因素的相继出现，并共同作用，使原油价格在60美元附近获得支撑，并连续拉升，目前已站上70美元，正处于平稳上升通道中。
总体来看，一方面，近期股市上扬反应出人们对全球经济复苏的预期不断增强；另一方面，美元的持续走弱加重了人们对通胀的预期。在美元持续贬值的背景下，美元作为国际货币的储备属性将被大宗商品的储备所替代，在这种条件下，原油价格更有上涨的动力和历史必然。IFA总裁田中最近表示，到2010年全球石油需求量将提高1.7%。目前国际能源署最大的担心是，世界经济开始复苏后，会出现石油供应危机，因为2009年投资比去年下降了21%。故随着经济恢复和石油需求增加，市场会进一步回暖，油价依然存在上升空间。从油市运行态势看，油价已于年初触底，所以跌到过去的低点可能性极小。如果目前全球经济状况不发生逆转，今年后期原油价格将企稳并重新回归上升通道。原油走势的坚挺为PTA后市继续上涨提供了强有力的支持。
PX供应趋紧，价格维持坚挺7月份PX现货价格坚挺上涨，重上千元水平并保持着稳定。虽然7月上半月国际油价重挫，但是亚洲PX市场并没有出现恐慌心理，反而因现货供应偏紧而表现坚挺。
由于新PX产能的推出，市场多数人士看空后市，但上游PX行情并没有像预期的那样走弱，反而表现出十分坚挺的走势，原因主要是供求关系并未如预期那般供过于求。虽然近几个月不断有新装置投产，但是目前这些新装置没有完全开足，对现货市场的供应量还有限，例如6月投产的中海油惠州的80万吨PX装置和福佳大化70万吨的PX新装置，其投产速度均低于预期。另一方面，日本和中国台湾主要的PX生产商执行减产保价措施，如日本能源位于Mizushuma的PX工厂7月份开工率从75%下调到70%，并将于9月停车进行为期45天的计划性停车检修，这就抵消了一部分PX新增产量。此外，台、韩、日等地PX装置在7-9月均有安排检修的计划，且中国PX新产能投产多有延期。有消息表示，中国和中东地区的新PX产能可能不会按计划投产，这将进一步推高了其后的交易价格。以上所述的因素使得7月下半月甚至8月PX的供应反而出现紧张的局面，PX现货一路振荡反弹直至超越1100美元/吨关口，涨势强劲，前期看空的部分市场人士也开始对PX的上涨潜力重新审视。
下游需求方面近两个月则明显增加。由于PTA获利空间增大，使近两个月PTA装置的开工率大大提高，据统计目前国内装置开工率已经达到90%以上。与此同时，韩国地区的PTA装置开工率也有明显上升，因此就亚洲地区而言对PX的需求量明显增加，而且新增量很快被消化，供和求的不同方向的变化使PX供应量并没有预想的充足。另外聚酯产品行情也顺利推涨，使PTA稳中趋强。这些因素都为目前PX行情维持坚挺打下了较强基础。
总之，虽然PX新产能的介入将会使后期PX市场供应紧张的局面得到缓解，但就目前的情况来看，PX价格短期内延续高位运行的可能性较大，8月PX供应甚至会继续出现紧张的格局。对于PTA来讲，成本支撑则更加强劲。
PTA现货震荡上行综观整个7月，PTA现货市场呈震荡上行态势。7月中上旬，受PX预期供应增加及下游需求平淡打压，PTA期货窄幅盘整，现货市场则基本在7100-7200元/吨附近窄幅震荡。下旬开始，市场下游需求好转、现货供应紧张，加之宁波、镇海海关对韩产PTA的通关税率调整至暂定关税6.5%，部分船货报关受到影响，利好因素增多，PTA期货强势上扬，现货市场亦如脱缰野马一发不可收。至月末华东现货市场一般现款自提货报价和成交价位分别到7900-8000元/吨和7850-7950元/吨，较本月初暴涨800元/吨，幅度11.26%；外盘近洋现货的一般报价和成交价位则分别在950-960美元/吨和940-950美元/吨附近，较本月初上涨95美元/吨，幅度10.1%。
在油价反弹的同时，原本市场普遍认为最容易爆发问题的PX环节，在7月下半月甚至8月份看似问题尚不能集中爆发。这其中由于6月中开始终端聚酯需求远远好于市场预期，聚酯开工率不降反升的实际情况使得PTA的消耗依然维持较高的水平，尽管这其中因PX绝对的供应量适度增加后，PTA的绝对增量也在累计，但是通胀的预期之下，原本社会库存较低的PTA环节短期的产量增加，尚不能在近一两个月里便使得PTA的供需环节出现明显失衡的现象。因此，PTA的短期供应仍然偏紧。亚东、逸盛等装置的故障和限产使得PTA的合同货供应时常出现空档，而现货市场商品量的缺乏又使得这一空档得不到正常的弥补，这也成为近期PTA价格易涨难跌的根本原因。虽然7月中时不少PTA工厂在认为7月行情问题不大的同时，对8月行情仍持谨慎态度。但是到了7月底时候，以当前的PTA供求关系来看，8月行情应该也基本在PTA供方可控制的范围之内，所以短期内PTA仍将保持强势。
总体来看，由于上下游形势均保持较为平稳的走势，目前现货行情仍以谨慎看多为主。
下游聚酯产销两旺从下游来看，传统的淡季7月今年反而是旺季。聚酯生产商开工率约为90-100%，为过去5年来罕见。大多数聚酯产品生产利润依然可观，产销率高于100%。在这种情况下，聚酯生产商产品库存不升反降不足为奇。一些生产商的库存不足10日水平，有的甚至低至5日或6日，远低于年内高位20天的库存水平。当前国内多数涤丝工厂看涨后市，对8月行情偏乐观。
今年上半年聚酯工厂产能利用率较高，这一定程度上支撑了PTA工厂维持较高生产负荷，且下游行业的需求使得现货市场的PTA价格能够不断上浮。与去年同期相比，2009年1-6月PTA的消费比去年增长3%以上，可见在金融危机背景下，PTA需求依然相当旺盛。从总量上看，聚酯市场对PTA刚性需求有增无减。下游成本转嫁顺利，为PTA的继续上涨打下了良好的基础。
终端市场上，近期纺织服装生产形势趋好，内需有所恢复。从纺织出口数据来看，上半年纺织品服装出口下降，但降幅小于全国货物贸易整体出口降幅。6月出口小幅反弹，其中服装出口环比增长迅速，出口活跃度提升，这些因素导致在传统需求淡季时下游的开工率仍能一直保持稳定。今年1至5月份，全国5万多户规模以上纺织行业企业（年主营业务收入500万元人民币以上的企业）共实现工业总产值近13500亿元人民币，同比增长5.21%。同时，中国纺织产品出口增速虽然有所下滑，但在国际市场上的份额依然保持稳定，在美国市场所占份额甚至还提高了近4个百分点。多项指标表明，中国纺织行业已经开始企稳回升。
总结综观整个基本面,国际原油自前期70美元平台一度暴跌至60美元附近，但是近期连续拉升并站上70美元，正处于平稳上升通道中；PX市场因新产能不能如期投产而供应趋紧，由此形成的成本支撑更加强劲；未来一段时间PTA有可能会因原料不足而出现降低负荷的情况；另外，下游聚酯产销形势也明显好转，演绎出一波淡季不淡的行情。从技术上看，7月中上旬，TA909在6950-7350区间窄幅盘整，而自7月20日开始，期价如脱缰野马般一发不可收，强势上扬，一举突破前期震荡区间，连创年内新高。均线系统向上发散呈多头排列，KDJ指标高位金叉，MACD持续放出红色柱状线，各指标均表现强势，且多方资金推涨的力量也十分强大。结合强劲的技术面和稳健的基本面，我们有理由相信，在上游成本拉动、下游需求配合的情况下，后市PTA仍有继续上涨的可能。操作上，前期低位多单可继续持有。
PTA涨势一发不可收神华期货研究所刘晓晖
进入7月以来，因国际原油企稳并重回上升通道、PX价格维持坚挺、终端聚酯产品产销两旺的格局为PTA提供了支撑，再加上多方资金的强势推涨，PTA期货表现十分强劲。尤其是自7月下旬开始，期价更是气势如虹，一举突破前期震荡区间，连续大幅攀升。目前主力合约TA909期价已经顺利突破并站稳8000整数关口，屡创年内新高。就目前情况来看，上涨空间已经进一步打开，市场炒作热情也大幅推高，笔者认为后市PTA仍有继续上行的动力及空间。
油价企稳并重回上升通道7月上旬，由于国际市场上偏空的经济数据重现，受经济方面的黯淡消息刺激，投资者对全球经济复苏的忧虑加深，经济前景的不确定性引发了市场避险情绪。受需求疲软以及CFTC抑制投机双重因素的共同打压，油价连续大幅下挫，一度跌破60美元关口。但至7月中旬，随着取暖油和柴油库存增幅低于预期、原油库存下跌，美国商务部公布的房屋开工数据不断上涨，较预期更佳，数据显示经济已触底回升，加之伊朗又有新的抗议活动，以及大西洋上有可能形成热带飓风等利多因素的相继出现，并共同作用，使原油价格在60美元附近获得支撑，并连续拉升，目前已站上70美元，正处于平稳上升通道中。
总体来看，一方面，近期股市上扬反应出人们对全球经济复苏的预期不断增强；另一方面，美元的持续走弱加重了人们对通胀的预期。在美元持续贬值的背景下，美元作为国际货币的储备属性将被大宗商品的储备所替代，在这种条件下，原油价格更有上涨的动力和历史必然。IFA总裁田中最近表示，到2010年全球石油需求量将提高1.7%。目前国际能源署最大的担心是，世界经济开始复苏后，会出现石油供应危机，因为2009年投资比去年下降了21%。故随着经济恢复和石油需求增加，市场会进一步回暖，油价依然存在上升空间。从油市运行态势看，油价已于年初触底，所以跌到过去的低点可能性极小。如果目前全球经济状况不发生逆转，今年后期原油价格将企稳并重新回归上升通道。原油走势的坚挺为PTA后市继续上涨提供了强有力的支持。
PX供应趋紧，价格维持坚挺7月份PX现货价格坚挺上涨，重上千元水平并保持着稳定。虽然7月上半月国际油价重挫，但是亚洲PX市场并没有出现恐慌心理，反而因现货供应偏紧而表现坚挺。
由于新PX产能的推出，市场多数人士看空后市，但上游PX行情并没有像预期的那样走弱，反而表现出十分坚挺的走势，原因主要是供求关系并未如预期那般供过于求。虽然近几个月不断有新装置投产，但是目前这些新装置没有完全开足，对现货市场的供应量还有限，例如6月投产的中海油惠州的80万吨PX装置和福佳大化70万吨的PX新装置，其投产速度均低于预期。另一方面，日本和中国台湾主要的PX生产商执行减产保价措施，如日本能源位于Mizushuma的PX工厂7月份开工率从75%下调到70%，并将于9月停车进行为期45天的计划性停车检修，这就抵消了一部分PX新增产量。此外，台、韩、日等地PX装置在7-9月均有安排检修的计划，且中国PX新产能投产多有延期。有消息表示，中国和中东地区的新PX产能可能不会按计划投产，这将进一步推高了其后的交易价格。以上所述的因素使得7月下半月甚至8月PX的供应反而出现紧张的局面，PX现货一路振荡反弹直至超越1100美元/吨关口，涨势强劲，前期看空的部分市场人士也开始对PX的上涨潜力重新审视。
下游需求方面近两个月则明显增加。由于PTA获利空间增大，使近两个月PTA装置的开工率大大提高，据统计目前国内装置开工率已经达到90%以上。与此同时，韩国地区的PTA装置开工率也有明显上升，因此就亚洲地区而言对PX的需求量明显增加，而且新增量很快被消化，供和求的不同方向的变化使PX供应量并没有预想的充足。另外聚酯产品行情也顺利推涨，使PTA稳中趋强。这些因素都为目前PX行情维持坚挺打下了较强基础。
总之，虽然PX新产能的介入将会使后期PX市场供应紧张的局面得到缓解，但就目前的情况来看，PX价格短期内延续高位运行的可能性较大，8月PX供应甚至会继续出现紧张的格局。对于PTA来讲，成本支撑则更加强劲。
PTA现货震荡上行综观整个7月，PTA现货市场呈震荡上行态势。7月中上旬，受PX预期供应增加及下游需求平淡打压，PTA期货窄幅盘整，现货市场则基本在7100-7200元/吨附近窄幅震荡。下旬开始，市场下游需求好转、现货供应紧张，加之宁波、镇海海关对韩产PTA的通关税率调整至暂定关税6.5%，部分船货报关受到影响，利好因素增多，PTA期货强势上扬，现货市场亦如脱缰野马一发不可收。至月末华东现货市场一般现款自提货报价和成交价位分别到7900-8000元/吨和7850-7950元/吨，较本月初暴涨800元/吨，幅度11.26%；外盘近洋现货的一般报价和成交价位则分别在950-960美元/吨和940-950美元/吨附近，较本月初上涨95美元/吨，幅度10.1%。
在油价反弹的同时，原本市场普遍认为最容易爆发问题的PX环节，在7月下半月甚至8月份看似问题尚不能集中爆发。这其中由于6月中开始终端聚酯需求远远好于市场预期，聚酯开工率不降反升的实际情况使得PTA的消耗依然维持较高的水平，尽管这其中因PX绝对的供应量适度增加后，PTA的绝对增量也在累计，但是通胀的预期之下，原本社会库存较低的PTA环节短期的产量增加，尚不能在近一两个月里便使得PTA的供需环节出现明显失衡的现象。因此，PTA的短期供应仍然偏紧。亚东、逸盛等装置的故障和限产使得PTA的合同货供应时常出现空档，而现货市场商品量的缺乏又使得这一空档得不到正常的弥补，这也成为近期PTA价格易涨难跌的根本原因。虽然7月中时不少PTA工厂在认为7月行情问题不大的同时，对8月行情仍持谨慎态度。但是到了7月底时候，以当前的PTA供求关系来看，8月行情应该也基本在PTA供方可控制的范围之内，所以短期内PTA仍将保持强势。
总体来看，由于上下游形势均保持较为平稳的走势，目前现货行情仍以谨慎看多为主。
下游聚酯产销两旺从下游来看，传统的淡季7月今年反而是旺季。聚酯生产商开工率约为90-100%，为过去5年来罕见。大多数聚酯产品生产利润依然可观，产销率高于100%。在这种情况下，聚酯生产商产品库存不升反降不足为奇。一些生产商的库存不足10日水平，有的甚至低至5日或6日，远低于年内高位20天的库存水平。当前国内多数涤丝工厂看涨后市，对8月行情偏乐观。
今年上半年聚酯工厂产能利用率较高，这一定程度上支撑了PTA工厂维持较高生产负荷，且下游行业的需求使得现货市场的PTA价格能够不断上浮。与去年同期相比，2009年1-6月PTA的消费比去年增长3%以上，可见在金融危机背景下，PTA需求依然相当旺盛。从总量上看，聚酯市场对PTA刚性需求有增无减。下游成本转嫁顺利，为PTA的继续上涨打下了良好的基础。
终端市场上，近期纺织服装生产形势趋好，内需有所恢复。从纺织出口数据来看，上半年纺织品服装出口下降，但降幅小于全国货物贸易整体出口降幅。6月出口小幅反弹，其中服装出口环比增长迅速，出口活跃度提升，这些因素导致在传统需求淡季时下游的开工率仍能一直保持稳定。今年1至5月份，全国5万多户规模以上纺织行业企业（年主营业务收入500万元人民币以上的企业）共实现工业总产值近13500亿元人民币，同比增长5.21%。同时，中国纺织产品出口增速虽然有所下滑，但在国际市场上的份额依然保持稳定，在美国市场所占份额甚至还提高了近4个百分点。多项指标表明，中国纺织行业已经开始企稳回升。
总结综观整个基本面,国际原油自前期70美元平台一度暴跌至60美元附近，但是近期连续拉升并站上70美元，正处于平稳上升通道中；PX市场因新产能不能如期投产而供应趋紧，由此形成的成本支撑更加强劲；未来一段时间PTA有可能会因原料不足而出现降低负荷的情况；另外，下游聚酯产销形势也明显好转，演绎出一波淡季不淡的行情。从技术上看，7月中上旬，TA909在6950-7350区间窄幅盘整，而自7月20日开始，期价如脱缰野马般一发不可收，强势上扬，一举突破前期震荡区间，连创年内新高。均线系统向上发散呈多头排列，KDJ指标高位金叉，MACD持续放出红色柱状线，各指标均表现强势，且多方资金推涨的力量也十分强大。结合强劲的技术面和稳健的基本面，我们有理由相信，在上游成本拉动、下游需求配合的情况下，后市PTA仍有继续上涨的可能。操作上，前期低位多单可继续持有。
PTA涨势一发不可收神华期货研究所刘晓晖
进入7月以来，因国际原油企稳并重回上升通道、PX价格维持坚挺、终端聚酯产品产销两旺的格局为PTA提供了支撑，再加上多方资金的强势推涨，PTA期货表现十分强劲。尤其是自7月下旬开始，期价更是气势如虹，一举突破前期震荡区间，连续大幅攀升。目前主力合约TA909期价已经顺利突破并站稳8000整数关口，屡创年内新高。就目前情况来看，上涨空间已经进一步打开，市场炒作热情也大幅推高，笔者认为后市PTA仍有继续上行的动力及空间。
油价企稳并重回上升通道7月上旬，由于国际市场上偏空的经济数据重现，受经济方面的黯淡消息刺激，投资者对全球经济复苏的忧虑加深，经济前景的不确定性引发了市场避险情绪。受需求疲软以及CFTC抑制投机双重因素的共同打压，油价连续大幅下挫，一度跌破60美元关口。但至7月中旬，随着取暖油和柴油库存增幅低于预期、原油库存下跌，美国商务部公布的房屋开工数据不断上涨，较预期更佳，数据显示经济已触底回升，加之伊朗又有新的抗议活动，以及大西洋上有可能形成热带飓风等利多因素的相继出现，并共同作用，使原油价格在60美元附近获得支撑，并连续拉升，目前已站上70美元，正处于平稳上升通道中。
总体来看，一方面，近期股市上扬反应出人们对全球经济复苏的预期不断增强；另一方面，美元的持续走弱加重了人们对通胀的预期。在美元持续贬值的背景下，美元作为国际货币的储备属性将被大宗商品的储备所替代，在这种条件下，原油价格更有上涨的动力和历史必然。IFA总裁田中最近表示，到2010年全球石油需求量将提高1.7%。目前国际能源署最大的担心是，世界经济开始复苏后，会出现石油供应危机，因为2009年投资比去年下降了21%。故随着经济恢复和石油需求增加，市场会进一步回暖，油价依然存在上升空间。从油市运行态势看，油价已于年初触底，所以跌到过去的低点可能性极小。如果目前全球经济状况不发生逆转，今年后期原油价格将企稳并重新回归上升通道。原油走势的坚挺为PTA后市继续上涨提供了强有力的支持。
PX供应趋紧，价格维持坚挺7月份PX现货价格坚挺上涨，重上千元水平并保持着稳定。虽然7月上半月国际油价重挫，但是亚洲PX市场并没有出现恐慌心理，反而因现货供应偏紧而表现坚挺。
由于新PX产能的推出，市场多数人士看空后市，但上游PX行情并没有像预期的那样走弱，反而表现出十分坚挺的走势，原因主要是供求关系并未如预期那般供过于求。虽然近几个月不断有新装置投产，但是目前这些新装置没有完全开足，对现货市场的供应量还有限，例如6月投产的中海油惠州的80万吨PX装置和福佳大化70万吨的PX新装置，其投产速度均低于预期。另一方面，日本和中国台湾主要的PX生产商执行减产保价措施，如日本能源位于Mizushuma的PX工厂7月份开工率从75%下调到70%，并将于9月停车进行为期45天的计划性停车检修，这就抵消了一部分PX新增产量。此外，台、韩、日等地PX装置在7-9月均有安排检修的计划，且中国PX新产能投产多有延期。有消息表示，中国和中东地区的新PX产能可能不会按计划投产，这将进一步推高了其后的交易价格。以上所述的因素使得7月下半月甚至8月PX的供应反而出现紧张的局面，PX现货一路振荡反弹直至超越1100美元/吨关口，涨势强劲，前期看空的部分市场人士也开始对PX的上涨潜力重新审视。
下游需求方面近两个月则明显增加。由于PTA获利空间增大，使近两个月PTA装置的开工率大大提高，据统计目前国内装置开工率已经达到90%以上。与此同时，韩国地区的PTA装置开工率也有明显上升，因此就亚洲地区而言对PX的需求量明显增加，而且新增量很快被消化，供和求的不同方向的变化使PX供应量并没有预想的充足。另外聚酯产品行情也顺利推涨，使PTA稳中趋强。这些因素都为目前PX行情维持坚挺打下了较强基础。
总之，虽然PX新产能的介入将会使后期PX市场供应紧张的局面得到缓解，但就目前的情况来看，PX价格短期内延续高位运行的可能性较大，8月PX供应甚至会继续出现紧张的格局。对于PTA来讲，成本支撑则更加强劲。
PTA现货震荡上行综观整个7月，PTA现货市场呈震荡上行态势。7月中上旬，受PX预期供应增加及下游需求平淡打压，PTA期货窄幅盘整，现货市场则基本在7100-7200元/吨附近窄幅震荡。下旬开始，市场下游需求好转、现货供应紧张，加之宁波、镇海海关对韩产PTA的通关税率调整至暂定关税6.5%，部分船货报关受到影响，利好因素增多，PTA期货强势上扬，现货市场亦如脱缰野马一发不可收。至月末华东现货市场一般现款自提货报价和成交价位分别到7900-8000元/吨和7850-7950元/吨，较本月初暴涨800元/吨，幅度11.26%；外盘近洋现货的一般报价和成交价位则分别在950-960美元/吨和940-950美元/吨附近，较本月初上涨95美元/吨，幅度10.1%。
在油价反弹的同时，原本市场普遍认为最容易爆发问题的PX环节，在7月下半月甚至8月份看似问题尚不能集中爆发。这其中由于6月中开始终端聚酯需求远远好于市场预期，聚酯开工率不降反升的实际情况使得PTA的消耗依然维持较高的水平，尽管这其中因PX绝对的供应量适度增加后，PTA的绝对增量也在累计，但是通胀的预期之下，原本社会库存较低的PTA环节短期的产量增加，尚不能在近一两个月里便使得PTA的供需环节出现明显失衡的现象。因此，PTA的短期供应仍然偏紧。亚东、逸盛等装置的故障和限产使得PTA的合同货供应时常出现空档，而现货市场商品量的缺乏又使得这一空档得不到正常的弥补，这也成为近期PTA价格易涨难跌的根本原因。虽然7月中时不少PTA工厂在认为7月行情问题不大的同时，对8月行情仍持谨慎态度。但是到了7月底时候，以当前的PTA供求关系来看，8月行情应该也基本在PTA供方可控制的范围之内，所以短期内PTA仍将保持强势。
总体来看，由于上下游形势均保持较为平稳的走势，目前现货行情仍以谨慎看多为主。
下游聚酯产销两旺从下游来看，传统的淡季7月今年反而是旺季。聚酯生产商开工率约为90-100%，为过去5年来罕见。大多数聚酯产品生产利润依然可观，产销率高于100%。在这种情况下，聚酯生产商产品库存不升反降不足为奇。一些生产商的库存不足10日水平，有的甚至低至5日或6日，远低于年内高位20天的库存水平。当前国内多数涤丝工厂看涨后市，对8月行情偏乐观。
今年上半年聚酯工厂产能利用率较高，这一定程度上支撑了PTA工厂维持较高生产负荷，且下游行业的需求使得现货市场的PTA价格能够不断上浮。与去年同期相比，2009年1-6月PTA的消费比去年增长3%以上，可见在金融危机背景下，PTA需求依然相当旺盛。从总量上看，聚酯市场对PTA刚性需求有增无减。下游成本转嫁顺利，为PTA的继续上涨打下了良好的基础。
终端市场上，近期纺织服装生产形势趋好，内需有所恢复。从纺织出口数据来看，上半年纺织品服装出口下降，但降幅小于全国货物贸易整体出口降幅。6月出口小幅反弹，其中服装出口环比增长迅速，出口活跃度提升，这些因素导致在传统需求淡季时下游的开工率仍能一直保持稳定。今年1至5月份，全国5万多户规模以上纺织行业企业（年主营业务收入500万元人民币以上的企业）共实现工业总产值近13500亿元人民币，同比增长5.21%。同时，中国纺织产品出口增速虽然有所下滑，但在国际市场上的份额依然保持稳定，在美国市场所占份额甚至还提高了近4个百分点。多项指标表明，中国纺织行业已经开始企稳回升。
总结综观整个基本面,国际原油自前期70美元平台一度暴跌至60美元附近，但是近期连续拉升并站上70美元，正处于平稳上升通道中；PX市场因新产能不能如期投产而供应趋紧，由此形成的成本支撑更加强劲；未来一段时间PTA有可能会因原料不足而出现降低负荷的情况；另外，下游聚酯产销形势也明显好转，演绎出一波淡季不淡的行情。从技术上看，7月中上旬，TA909在6950-7350区间窄幅盘整，而自7月20日开始，期价如脱缰野马般一发不可收，强势上扬，一举突破前期震荡区间，连创年内新高。均线系统向上发散呈多头排列，KDJ指标高位金叉，MACD持续放出红色柱状线，各指标均表现强势，且多方资金推涨的力量也十分强大。结合强劲的技术面和稳健的基本面，我们有理由相信，在上游成本拉动、下游需求配合的情况下，后市PTA仍有继续上涨的可能。操作上，前期低位多单可继续持有。
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