周三，沪胶以弱势冲高回落为主要交易态势，先扬后抑充分暗示出了市场心理急需突破但又面临压力的现实，至收市各主要成交合约普遍跌幅近百元，其中，主力成交合约0907以价格中幅波动持仓增加为主，12445~12100为主要的价格波动区域，小阴报收，持仓增加2686手至95532手。整体看，昨交易日窄阳托市形态发挥了较大的支持效果，并直接导致了今日的试探性冲高，而后半市的价格走低更大成分上是交易者受资本预期不稳定导致。

市场心理不稳定仍是目前最大的困扰所在，这主要来自于宏观的基本面，中国海关总署公布消息：2月份，进口总值684.95亿美元，同比下降25.7%；出口总值600.54亿美元，同比下降24.1%；贸易顺差48.41亿美元。 2月份，全国进出口总值为1,249.48亿美元，同比下降24.9%，贸易顺差48.41亿美元；1-2月份进出口累计达2,667.66亿美元，同比下降27.2%，贸易顺差438.85亿美元。其中，2月份进口总值684.95亿美元，同比下降25.7%，1-2月份累计1,553.25亿美元，下降21.1%；2月份出口600.54亿美元，同比下降24.1%；1-2月份累计1,114.40亿美元，同比下降34.2%。这对出口型的中国经济造成了一定压力，充分表明了目前国外市场的相对不景气，这对整个的经济预期造成了一定压力，也是期胶与证券市场波动同步性的重要原因。

但是，这种心理预期对橡胶行业的影响有多大，冲击力度有多深，以及如何消化，成为了多空双方的博弈所在，从跌幅空间看，价格将不以反应过度的态势进行表现，前期由于金融风暴导致的巨量社会现货库存伴随这春节之后的消费旺季到来已经得到了有效的消耗，二轮胎厂积压的成本库存也得到了较为有效的降低，国内各主要轮胎企业开工率大幅度提高，相关产品毛利率大幅回升。从目前的采购流向看，目前行业都开始使用大量的低价胶。而市场预计，09年各国投资计划的实施，带来了工程机械和运输的大量需求，从而拉动了对工程胎和子午胎的巨大需求。近日，泰标的主流报价在1430美元/吨左右，国产标胶逼近15000元/吨关口。

技术上，目前缺乏一种有效的引燃因素来打破目前的多空平衡态势，尽管从持仓结构上看国内期胶倾向于短期空头，但近日减少速率的增快表明其不大像是坐庄资金。

消息面：

根据俄罗斯海关网报道，日前俄皮革及鞋业联盟在致俄总理普京发表的公开信中，要求政府将各类成品鞋进口关税由目前的10%大幅提高至25%。据俄皮革和鞋业联盟主席亚历山大称，目前俄市场中的成品鞋主要来自中国，其进口价格一般在10-14美元/双，市场的零售价格一般在50-400美元。目前10%的进口关税将完全消除进口商的商业风险。目前的成品鞋的市场规模在100-120亿美元，自2005年以来俄国产鞋所占市场份额已由19%下降至目前的10%左右，提高关税的措施将提高本国成品鞋的产量和销量。

据周三海关总署初步统计数据显示，2 月份天然橡胶进口量比1月份的60,000吨增长了一倍。数据显示，今年迄今为止，天然橡胶进口总量为180,000吨，同比下降了40.4%。

从今日看，由于价格仍处于一些重要的技术关口之下，因而多头后市将谨慎护盘并走高为主，试探重要价位为主，因而交易者以短线轻仓做多交易为好，以等待趋势的进一步明确。

欢迎交流：首创期货天胶分析师  帥阁  010-58379384  QQ：75980740