[首创期货]资金涌入近月修补指标 PTA连跌后收阳 |
| 来源： |
首创期货 |
发布时间： |
2008年04月23日 16:24 |
作者： |
李国栋 |
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PTA：
PTA现货价格持稳于7720元。现货递报价稳定在7700-7750元。外盘报价小幅反弹，至960-970美元。部分长丝和瓶片继续走低，而涤短终于暂缓跌势。MEG价格跌破9000元关口。
上游PX价格维持弱势，围绕1300美元关口整理。考虑到PTA的疲弱格局，市场并不看好后市。
下游长丝和涤短价格延续跌势，其中长丝市场疲弱令下游贸易商普遍并不看好未来走势。尽管业内仍旧强调旺季消费，但从近期棉花走势，特别是日内棉价破位下行来看，化纺企业对价格的接受能力仍旧令人质疑。涤短高位的库存以及瓶料的疲弱更进一步加剧市场看淡情绪。目前的主流观点均猜测未来可能不得不经过价格竞争，并最终导致停产来令供需重归平衡状态。尽管如此，我们并非一致看淡下游产品。从产业结构调整的角度分析，未来长丝市场高端料的需求仍将维持强劲。现阶段正是整个纺织企业比拼竞争力，行业整合的阶段，拥有高端产品的棉纺企业必将走出困局，而届时将是新一轮消费的升级。至于相关产业可参照棉纺行业上市工业业绩来考量，这里不做过多评述。就短期来看，整合的过程是相当痛苦，这令化工行业需求疲弱的现象进一步凸显。
技术上，期价日内上扬高开高走，收短下影小阳线。成交微幅放大至15960手，持仓增加338手，至90112手。其中资金集中涌入近月合约，拉动远月空头回补，共同抬高价格。近期我们一直提醒，短线超跌明显，技术指标已经进入超卖区间。加之短期价格偏离成本，对进一步回调空间看淡。
值得注意的是，日内资金涌入近月合约。目前巨大的多单仓位令近月行程压力。现货需求的疲弱和届时巨大的交割量虽能暂时缓解库存压力，但这部分库存的流向值得关注。即便作为生产厂商接货以替代自有产量，来满足合同货要求，其巨大的集中供给仍将令市场呈压，更抵消近期停产传言的利多效应。
操作上，交投清淡，交割月为主力月，参与难度大。观望为宜。
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