| 来源： |
中证期货 |
发布时间： |
2011年02月25日 10:42 |
作者： |
刘建 |
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外围市场昨天小幅回落。如我们此前所期，美股自周二开始连续三天回落，形成了一波短期的调整，虽然目前尚难确言会否进入一波中期调整（10～15%），不过至少可以肯定，美股继续上行的动力已经基本耗尽。商品市场昨天基本保持稳定，连续三天都有较大的盘中波动，几个板块均出现回落。能源市场昨天小幅回落，振幅近5.5%，尾盘快速跳水，下跌超过2美元。成交量也急速放大，表明投资者对后市存有较明显谨慎心态。中东局势仍旧是炒作的最主要借口，不过昨天沙特联同IEA表示如果利比亚内乱延续，将使用自己的400万桶闲置产能弥补这一缺口，虽然沙特多以酸油为主，不过至少可以较大程度平抑市场恐慌。据悉，利比亚目前原油产能关闭已逾70%，对油价的支撑力度也较强且已向下传导，近一周来全球汽油平均涨幅约8%，柴油和航空煤油约6.5%。值得关注的一点，昨天卡扎菲之子表示并未对平民开火，此前的强硬态度略有转变，我们预计卡扎菲政权全面垮台的可能性不大，而利比亚的原油供给也不会全面切断，甚有可能保留约一半产能。短期尚未见油价回落的迹象，不过我们仍预计油价下一周可能出现回来，且5月底之前将回落至90美元下方。昨天EIA公布库存数据，不过显然不如中东局势般抢眼，基本与此前一日API类似，炼厂开工降至80以下，开工降低，进口减少，故原油库存仅小幅增长，交割地库存小幅攀升；成品油产量降低，库存略有降低，消费情况仍一般，现货价格大幅飙升。市场情况仍旧一般，不过油价对此数据并无太明显反应。
国内方面，昨天仍旧维持弱势，除PVC和燃料油表现略强之外，其他品种都偏弱。我们周一报告中提及塑料近期将重回11500附近，至昨天已经基本到位，预计短期继续下跌略有困难，可能稍有技术反弹需求。此外，昨天新加坡燃料油飙升逾6%，对沪油略有支撑。操作上，暂观望。（中证期货 刘建）
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