| 来源： |
中证期货 |
发布时间： |
2011年01月05日 09:28 |
作者： |
刘建 |
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外盘市场昨天表现偏弱，能源市场成为最大拖累，油价跌幅逾2%，并未延续此前两日强势，盘中振幅达4%，为近两个月来罕见。自8月份以来，油价振幅接近或超过4%共6次，其中下跌共4次，有3次于次日即收回，有2次收回后一周内打破震荡并上行；仅有一次发生于11月12日，而后价格继续下行，跌幅接近12%。鉴于整体市场目前情况并不如同11月12日般偏空，加之从昨天API数据来看，也并无明显利空信号，我们认为此次油价大幅下挫后并不会延续下跌，收回的可能性偏大。昨天API数据显示原油库存大幅降低750万桶，主因进口减少约86万桶/天；而因为暴雪限制雏形，汽油库存大幅增加500万桶，柴油和取暖油也增长200万桶，炼厂开工也略有降低。数据并无明显偏多或偏空信号，天气因素对取暖油助推一般，对汽油消费有明显抑制，不过从盘面表现来看，汽油反而一直表现偏强，而原油库存虽持续降低，却并未起到实质性支撑，昨天英美原油价差扩大到5美元以上，为近一年来罕见。整体来说，目前油市算不上过分偏空，昨天的大幅下挫起因尚不明朗，不过预计延续下挫的可能性不大，我们仍维持此前油价偏多观点不改。
国内市场昨天表现较强，并未出现我们所预期之高开低走，燃料油大合约上市，但并未对市场造成明显抑制，在上半年都不会对市场流动性有明显影响，预计成交会逐步缓慢降低，但对价格影响不会过于明显，仍维持燃料油弱势偏多观点不改。其它品种基本情况类似，春节前一个月预计行情不会很大，政策风险也仍旧存在，均维持弱势偏多观点。操作上，Fu和V剩余多单持有。（中证期货刘建）
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