| 来源： |
中证期货 |
发布时间： |
2010年11月25日 09:13 |
作者： |
刘建 |
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外围商品市场昨天出现小幅反弹，整体力度一般，目前仍维持在300点附近的区间内波动，短期并未体现出明显方向性。股票市场格局类似，美元则表现强势，对商品市场仍构成明显压制。能源市场昨天表现偏强，所有品种涨幅基本类似，经过近两周的修正，能源品种间基本已经回复至偏正常的水平，后期上行压力较小。能源部昨天公布数据显示原油库存小幅增加100万桶，汽油库存也出现增长，主因进口增长以及炼厂开工增加，柴油库存小幅降低，航空煤油降幅较大；数据整体变动并不是很大，此前连续三个月汽油库存降低，目前已重回09年水平，汽油价格有所抬升，炼厂开工率也随之提高，因WTI较Brent贴水，原油进口持续滑落，但库存仍维持高位。就数据而言，对市场未形成明显利空，影响不大，市场昨天出现较大幅度上行，或预示着此轮休整已近尾声，后期油价仍有上行空间。我们维持此前判断，油价月底前维持偏多，有望重回90美元。
国内市场昨天表现一般，仅随股市小幅反弹。值得注意的是，昨天三家交易所同时发布暂停手续费优惠措施的通知，配合此前几日多部委关于抑制物价的通知，可见政府对于物价已经无法"情绪稳定"。从近期市场的表现以及政府的态度来看，国内商品期货市场有可能首当其冲成为政策抑制对象。预计后期商品市场在政策影响下将会表现较为平淡，明年1月份之前维持震荡偏弱格局的可能性偏大。化工品相对受政策影响最小，后期走势或强于金属和农产品。（中证期货刘建）
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