| 来源： |
首创期货 |
发布时间： |
2010年04月09日 16:40 |
作者： |
练异洞 |
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2010-4-9 星期五
a、国际方面
近期油价持续攀升到18个月以来的新高至87美元，引发了市场关于通胀预期或将加剧以及各国将加快各自"退出"步伐的担忧。美林亚太区经济学家陆挺以及德意志银行大中华区首席经济学家马骏均认为，目前油价上涨的幅度不足以对各国构成通胀隐忧，也并不会促使各国加快出台货币紧缩政策。马骏指出，对中国而言，油价10%的涨幅仅会对CPI构成0.4%的上行压力。
点评：这是国内首次由油价上涨引发对经济政策的讨论，个人认为，油价上涨不会是实行紧缩政策的直接原因，但会有一定压力，但具体多少，也不见得会像马俊所说的那样，因为这一问题相当复杂，任何经济模型并不能准确演绎，只能是观察再做结论。
b、国内方面
进入4月后国际油价一路摸高，油价持续在80美元/桶上方徘徊已触及国内汽柴油调价的红线。来自息旺能源的监测显示，布伦特/迪拜/辛塔三地原油连续22个工作日移动加权均价变化超过4%。中石化、中石油等也在纷纷呼吁国内成品油价需要上调否则炼油面临亏损，而国内批发市场上价格开始上涨，贸易商们普遍预测国内油价即将上调；零售市场上，中石化、中石油也暂停了部分地区的降价促销。
点评：个人认为，短期油价上调的可能性不大，因三月CPI尚没有公布，若逼近3%，上调油价只会火上浇油，通胀压力进一步加大。估计要等到三月CPI公布后，根据情况，确定上调幅度。
c、价格方面
周四，原油价格下跌，因美元坚挺，且美国最新库存数据上涨，多数交易成交价为升水米那斯报价5.00美元/桶，但未经证实。5月布伦特-迪拜期限调换价差为2.10美元/桶。
d、从盘面看
周四，纽约5月交货的轻质原油期价震荡走低，最高探至85.88美元/桶，最低到84.38桶，最终收于85.39美元/桶，比上一交易日收盘下跌0.57%，成交量基本持平；伦敦5月交货的北海布伦特原油期价收于84.81美元/桶，比上一个交易日下跌0.78美元。美国道琼斯工业指数上升0.27%至10927.07。美元兑欧元、英镑走高。
e、综述
希腊债务问题挥之不去，欧洲央行总裁特里谢的表态也不能换回投资者对市场的担忧，美元兑人民币也短时没有贬值的压力，因此，美元继续走高。同时库存的压力加大，截止4月2日当周，原油库存增加200万桶至3.562亿桶，预估为增加130万桶；汽油库存下滑250万桶至2.224亿桶，预估为下滑100万桶；馏分油库存增加110万桶至1.457亿桶，预估为下滑120万桶。原油期价继续下挫，尽管如此，我们可以看到，汽油库存下跌还是出人意料的，表明居民对于成品油的消费有所增加，这不能不说是原油需求增加的一线曙光。从盘面看，期价触及84.58美元后即展开反弹，短时调整基本到位，未来几个交易日内仍将维持震荡整理的格局，但重心可能偏上。
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