| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2008年01月04日 07:40 |
作者： |
林伯强 |
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是提高利率稳定因为油价上涨而上涨的物价，还是降低利率或稳定利率以稳定中国宏观经济增长率？
【专家观点】
国际原油期货价格2008年元月2日首度突破每桶100美元大关。国际经济的承受能力还有多大的空间？中国会受到多大的影响？每桶100美元的油价，虽然不足以造成全球经济危机，但高油价对全球经济的通胀压力，以及全球经济的影响却不能忽视。相对于以往的石油危机，这一轮油价的快速增长主要由需求推动的，因而它的影响会更为持续。
历史经验说明，油价冲击对所有国家的经济都产生了负面影响。在油价冲击对通货膨胀率的影响上，各个国家表现可能有些不同，具体表现在响应过程的持续时间和峰值出现的早晚。如果一个国家有比较灵活的价格形成机制，持续时间就比较短和峰值出现得比较早。对于比较依赖国外石油供给的国家，油价冲击对经济产出有比较持续显著的影响。反通货膨胀的措施可以减轻油价对物价水平的直接和间接影响，但无法消除油价冲击对通货膨胀率的负面影响。
石油价格上涨对中国的影响有一些估计，至今没有一个有说服力的定量或者定性的研究来说明。但我们还是可以比较直观地来讨论。目前在中国的能源消费结构中，石油占20%，而且长期变动不大。1978年，当中国人均能源消费是598千克标煤时，石油占能源总消费的22.7%；2006年，当中国人均能源消费提高到1736千克标煤，石油占能源总消费降到20.6%。因此，中国的经济增长不是由石油驱动的。当然，中国的繁荣也的确离不开石油。
由于发达国家的石油在能源消费结构中占的比例很大，如2006年美国油气占近64.7%，油价对发达国家经济的冲击会大一些。然而，就个人来说，相对于收入水平，中国人所受到的影响可能比美国人大。简单的计算就可以得到，油价每涨１美元，目前中国得多付１０多亿美元。
中国的货币当局有两个主要目标，即保持经济增长和物价稳定。油价大幅度、持续上涨后，货币当局会对油价冲击而可能造成的经济衰退和通货膨胀作出反应。目前货币当局专注于对通货膨胀率的影响，即通过提高利率来稳定物价。另一方面，货币当局还需尽力稳定经济增长率，这就需要降低利率或不让利率上涨很快。石油价格上涨使其面临两难选择。
每桶100美元的油价是否还会上涨？人们普遍认为，推高油价和使油价大幅度波动的罪魁祸首是投机，这没有错，但投机利用的正是稀缺预期。如果仅仅是投机和美元汇率，油价是可能下调的。但是，如果需求持续大幅度增长，油价会持续走高。
因此，不想让石油价格持续上涨，就必须将石油需求控制在合理水平。石油是不可再生的，稀缺性会日益增强。在石油替代的前景不确定的情况下，如果需求增长持续强劲，油价上行的空间还很大。只有将世界石油需求控制在一个较低的水平，油价才可能下行和不会很快上涨。由于石油需求的“刚”性，发展中国家(“后来石油消费国”)的需求会增长较快，在全球石油需求中所占的权重将日益增大，如果各国政府能源政策不当，油价不但破百，还会继续上行。
“油荒”是2007年热词，排着长队等待加油的大卡车曾经是高速公路的一景。面对每桶100美元的油价，人们担心大面积“油荒”是否重来？不改革成品油价格机制，国内成品油市场将非常脆弱。如果每桶100美元是短暂的，那么大面积“油荒”不会重演。如果100美元是持续的，而且政府不愿意及时调价，国内油价与国际油价倒挂，石油国企的供给“积极性”就不高，民营则无油可卖，局部“油荒”就来了。如果在一段时间内，石油国企的“积极性”还不能及时受到调动(或提价或补贴)，大面积“油荒”就来了。
（作者为厦门大学中国能源经济研究中心主任，博士生导师）
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