| 来源： |
首创期货 |
发布时间： |
2012年08月10日 09:35 |
作者： |
肖静 |
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昨日，中国7月实体经济数据大多以延续温和疲软为主，CPI同比回落到1.8%，7月PPI较上年同期下降2.9%；工业增加值连续第三个月放缓，且增速跌至2009年5月以来最低水平；零售销售、固定资产投资也缺乏亮点；基本符合月初官方制造业PMI温和微跌的态势。从市场表现看，由于数据偏弱，人们更加期待中国央行进一步放宽货币政策的行动，这引导国内股市、工业金属尾盘走升。
然而，进一步地，我们认为中国经济对市场的影响已经进入关键期，人们的心理预期处于"临界"。一方面，PPI、工业增加值的弱势表现可能意味着触底概率的增大；但另一方面，市场再一次地被动将中国经济明确企稳的预期延续到8月。倘若8月客观的经济指标依旧令人失望，原本的"期待"多次"落空"，金属价格振荡走跌的风险就会加大。
晚间，除中国料采取更多的行动支持经济增长，帮助限制工业金属跌幅外，美国公布的上周初请失业金人数、贸易逆差都好于预期，带动美股在较高位置保持坚挺，同样暂时令金属在关键的位置窄幅振荡。美元指数则因欧元区央行在这一周里保持"沉默"转为反弹。
技术上，客观地看，伦铜自6月就已在这一区域振荡，目前形态上有蓄势偏强的倾向；国内沪铜本周振荡形态同样偏强。但结合因素与情绪，我们认为此时向上走高的动力不强，在关键阻力区域，仍建议尝试短线抛空。国内沪铜上方关键阻力集中在5.52-5.53万间，短线强弱分界在5.48万。
受偏强形态影响，短线空头操作更应注意灵活性。从农产品、股市的交易氛围，以及国内大宗商品原材料价格的涨跌节奏，铜价的操作更加倾向于"低吸"。
（肖静）
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