| 来源： |
中证期货 |
发布时间： |
2011年06月27日 09:57 |
作者： |
王聪颖 |
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上周（6.20-6.24）内外盘表现为内弱外强，SR1201收于6692，周跌38或0.56%；周内运行区间（6690-6840）。原糖主力收于26美分，周涨0.62，或2.44%。周内运行区间（24.3-26.31）。但资金总的呈流入。
日前多家机构出台了对2011/12年度全球糖市供应的估计。ABN AMRO预计过剩783万吨；此前Czarnikow预期过剩1030万吨，而ISO则早在5月预计过剩300万吨。供应过剩报告频出，令糖价短期内走弱。但从上周糖价弱势看，基本利空出尽，而预期能否变成现实，还有赖于糖生产情况，尤其是巴西新榨季已经开始，最终产量存在较大不确定性。市场担忧巴西大幅减产将支撑市场。UNICA对巴西甘蔗的调研结果将于7月初公布。
国内方面，现货报价小幅回升。产区甘蔗生产情况不是太好，蔗身长同比较短。如果后期雨水等不足，影响甘蔗拔节，会降低最终产量。国内易涨难跌格局一时难以改变。
宏观上，预计6月CPI将继续攀高，本月底或7月初仍有可能加息。对市场资金形成收紧预期，不利于糖价大幅上涨。
总之，我们在看好夏季消费行情的同时，兼顾整体市场环境，保持6月报（《中证期货2011年度6月白糖投资策略报告敏感期消费升温，糖价震荡上行》）中，糖价在6月小步上行的观点。
操作上，上周有介入多单，可续持。
（中证期货 王聪颖）
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