| 来源： |
神华期货 |
发布时间： |
2011年03月07日 08:55 |
作者： |
薛子坤 |
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行情回顾：大豆主力合约1201收报4545元/吨，较上周上涨131元/吨，豆粕主力合约1109收于3437元/吨，较上周上涨77元/吨，豆油主力合约1109收于10438元/吨，较上周上涨396元/吨。
基本面：
中东动荡，国际原油和黄金期货价格维持偏强走势，美元也难以大幅反弹，这将进一步家具本已严重的全球通胀压力，全球货币紧缩的步伐可能加快，大宗商品将经历从前期的资金推动转向自身价值重估的转变。在这个过程中，豆类可能会更多受到资金和市场关注。
南美天气近期变化不大，暂时缺乏明显的影响因素，不过据油世界报道，今年1月份阿根廷大豆加工量达到230万吨，较去年同期的160万吨有明显增幅，这将对国际市场造成一定的供应压力。此外美国农业部也公布豆油相关数据，报告显示，今年1月份美国豆油库存总计为34.21亿磅，低于去年12月的34.75亿磅，报告同期利多油价。同时昨晚美国农业部也公布了最新的销售报告，截止到2月24日当周，美豆油10/11年度新销售31700吨，净销售16000吨，较上一周明显好转，同样对油价形成提振作用。
美豆和玉米播种面积的竞争关系，美国农业部将于本月底发布种植意向调查报告，而这将很可能成为豆类期价上行的新动力。目前美豆和玉米的比值约为2:1，处于历史偏低水平，去年美国国内大豆价格涨幅较小，种植效益偏低，大豆在竞争面积中将处于劣势，这将家具豆类供应偏紧格局，对豆类市场构成潜在支撑。
国内豆油和豆粕的供需状况及价格走势。目前国内豆油和豆粕现货价格持续震荡。豆油市场，小包装食用油价格受前期政策的影响，部分油厂一直处于亏损生产状态。而随着此次"两会"的召开，之前的限价令政策或将出现变化，生产企业一直预期的食用油涨价将对大豆价格形成新的动力。同时在豆粕市场，豆粕价格一直低于生产厂商预期，且成交量低迷，这对大豆后期走势也是一个不可忽视的影响。
近期在国内政策的压制之下，市场分歧犹存，但在维持长期上涨的观点基础上，持续调整后市场仍具备冲高的条件，建议长线多单谨慎持有，新单可待回调后逐渐建多。
神华研究院 薛子坤
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