| 来源： |
神华期货 |
发布时间： |
2011年02月21日 10:15 |
作者： |
薛子坤 |
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行情回顾：本周棕榈油主力合约1109收报9654元/吨，较上周下跌506元/吨，菜籽油主力合约1109收于10566元/吨，较上周下跌498吨。
基本面：
近期国内外市场仍无明显利多提振市场走强，而南美大豆即将上市导致中国买家需求逐步转向或将在一定程度上利空美豆，从而对美豆油市场产生影响。但是，与往年不同的是，受中、阿豆油贸易摩擦影响，中国买家正积极从美国市场寻求豆油进口，这对于原本供需形势就相对偏紧的美豆油来说，应是一大支撑。但由于中国市场正处于季节性消费淡季，此利多因素目前尚不足以支持美豆油价格摆脱近期颓势而大幅上涨。
2月15日，国储油首次公开定向拍卖正式举行。此次计划销售国储菜籽油9.9626万吨，共成交9.2759万吨，成交率93.11%，成交均价9688元/吨（创下去年10月份菜籽油集中拍卖开始后的新高），最高成交价达到10150元/吨。由此可见，在看涨预期与较高的国内现货价格的共同提振下，低价国储油仍受到市场的热烈追捧，美盘大跌并未打压市场人气。不过，需要注意的是，尽管此次国储菜籽油拍卖成交价格为历次最高，但仍比国内现货价格低200-300元/吨左右。因此，虽然国储油拍卖量价齐升的局面有望支持国内菜油现货价格坚挺，但短期不宜建多。
中长期来看，在粮食危机和全球通胀与各国政府抗通胀之间形成的恶性循环的共同推动下，再考虑到全球植物油偏强的基本面，全球油脂长期上行态势将难改。目前对油脂后期走势仍持看多观点，但由于国内仍存调控预期，油脂价格近期可能难有上佳表现。建议暂时等待或日内短线操作，等待回调买入机会。
神华研究院 薛子坤
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