在经过前阶段多重利空冲击后，郑糖期价出现大幅下挫，但随着时间的推移，局部政策利空因素已逐渐消化，而糖价亦有所走稳。本周初郑糖主力合约在反复下探6200元/吨支撑后，出现震荡回升，全周总体上涨了190元/吨，报收6549元/吨。

现货市场方面，受前期期价连续走跌拖累，部分中间商表现较为惜售，大多暂停报价，而对制糖商而言由于糖价依旧偏高，利润空间不小推动其糖企以顺价销售为主。随着期糖走稳，部分中间商恢复报价，但是市场价与量表现平淡。以广西南宁与柳州产区来看，全周现价仅上调30元/吨，远低于期价走势，可见当前产销方面相对冷淡。

后期关注：国内食糖开榨情况（天气因素），新糖上市量增加是否会在局部对糖价产生较大的压力；国储食糖后续抛储情况；国际美糖能否再度上扬；节前终端商补库能否推动白糖现货价量转好。这些多空因素都将继续缠绕糖价，影响其运行；

从技术上来看，周MACD处于强势多头格局，而周均线系统维持多头排列，市场整体处于偏强格局。考虑到新榨季食糖出现增产，但总体供应依旧存在缺口，对高糖价会形成较强支撑。预计后期郑糖维持局部（6200—6650）震荡，而不排除再次冲击7000大关，甚至更高，但需警惕7000以上的做多风险远大于逢高做空风险。

神华研究院

黄凤国