中期研究院研究员 欧阳玉萍
内容提要：
1、多头热情不减，郑糖迭创新高。在国内食糖工业库存偏紧、新榨季食糖产量不容乐观以及外盘飙涨的推动下，本月郑糖1105合约演绎了一波强劲的上涨行情。
2、工业库存水平偏紧，刺激食糖价格大幅飙升。截至9月末，全国食糖工业库存仅为31.7万吨，比去年同期减少5万吨，达到了近四个榨季的最低水平。工业库存的低位运行表明产区供应中心的地位削弱，这也令市场对未来食糖供应形势的担忧情绪加重。
3、国储糖竞拍火爆，政策调控效果不佳。10月22日进行了2010/11榨季的第一批国储糖竞卖，此次抛储再度成为资金炒作的题材，并担当了期货市场暴涨的重要导火索的角色。
4、郑糖剑指七千关口，回调风险需防范。目前多头形态保持完好，郑糖继续攀登新高的步伐仍未停止，冲破7000关口指日可待。但后期随着期价的进一步走高，国家将出台更严厉的措施压制糖市的疯狂上涨行情，因此郑糖面临的回落风险将有所加大。预计11月郑糖将在冲高后有所回落，不过下行空间将较为有限。
