今日郑棉开盘后呈现双边大幅波动，成交平稳，持仓量巨幅缩减，K线收出上下影阳线，远月5月合约持仓增加，价格涨幅明显大于近月合约；

近期美国公布的宏观数据，令市场感到失望，昨晚使投资者在最近股市连续上扬、道指四连阳之后获利回吐。昨晚公布的美6月的耐用品订单环比下降1.0%，连续第二个月环比下降，环比跌幅创下去年8月以来新高，美联储公布褐皮书报告称，在过去两个月时间里，美国某些地区的经济增长速度有所放缓，经济前景仍旧“非常难以确定”。不过，中国市场的表现，尤其是股市大涨，突破2600点，有望冲击3000点关口，提振了全球性投资信心，其表现仍将是近期国际、国内大宗市场的一个指标；棉花方面，ICE交易所库存跌至2004年以来最低水准，同时美棉丰产压力有可能逐步在消化，关注伴随全球经济复苏引发的需求增量，技术上77-78美分存在阻力，一旦突破，将进一步走高至78-83美分区间，近期十分关键；

国内市场来看，随着抛储再次无正式消息发布，现货购销继续陷入相对观望格局。消息面上，目前各方普遍关注焦点转移到新花生长上来，总体看还算正常，但由于我国普遍遭遇高温等灾害天气，今年病虫害有可能呈现偏重发生，其它方面，期货市场关注的焦点主要是市场的持仓结构，从近三个交易日，期货价格维持相对平稳，但9月持仓量巨幅缩减超过3.5万手，可以预计9月合约接下来必将实现平稳顺利交割，而对于资金来看，将把目光更多放在未来具有良好投资价值的远月合约上，密切关注。

操作上，在抛储等消息面依然未正式公布之下，可适当在远月合约逢急速回调轻仓买入，或观望周边市场，等消息面等澄清，周边市场进一步企稳后再伺机介入策略，短期看行情有望进入一段时间震荡期。

研发中心 董双伟