| 来源： |
首创期货 |
发布时间： |
2010年04月21日 16:56 |
作者： |
董双伟 |
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受隔夜美棉暴涨3美分刺激，压抑许久的郑棉今日大幅跳空高开，涨幅均超2.5％，成交、持仓均急剧放量，远月1月合约形成技术上突破之势；从国际棉花供需基本面里看，在本年度后期国际供应、期末库存偏紧不改局势下，印度棉禁令出口更是雪上加霜，令国际买家更多寻求美国棉花出口，预计接下来USDA的供需月报仍将有所反映，而ICE期棉在主力转移至7月合约后，昨晚技术上呈现突破3月初以来盘整区间格局，也是自2008年3月中旬以来的高位，下一技术上目标位从图形看在94.52美分（08.03.05所创），尽管接下来或有不平的道路，但趋势想必不会有大的改变，同时仍需密切关注印度棉出口禁令举措的细节及发展，以及国际市场对高盛遭遇调查升级，可能对市场造成的进一步影响。
国内市场，今日总体走势与外盘如出一辙，其中远月相对率先突破，但较外棉异样之处在于，国内郑棉技术图形上形成一个大的跳空缺口，从而对市场参与者形成一种不好的心理预期，接下来会不会弥补缺口；再有就是目前国内现货短暂状况，不如国际市场的基本面那么"单纯"，国际棉市接下来被印度棉出口禁令搅和，全球买家将齐聚美国市场，很难想象目前已经不足70万吨的美棉期末库存，会接下来降低到什么程度，这也直接刺激基金买盘入场，但国内短期受限于现货交投不旺，纱厂棉花有较为充足的库存；但总体来看，市场对远月集体看好，无疑对未来，甚至包括新年度市场的供需保持偏紧的看法，毕竟如果中国面积难以有效扩种，大量消耗了本年度的商业库存与国家储备之后，新年度单凭美国增加15％的种植面积，印度棉产量未可知之下，国际资源供应陷入紧张局面，将进一步可能变为现实。
从今日盘后公布的持仓结构看，前20名多空主力增仓势均力敌，空头再次在1101合约上加仓，显示未来新花合约的套保压力有所加大，不过趋势性走高，在未来一段时间或不可逆转，可选择安全性的买9卖1套利操作，激进的投资者可继续进行单边买入操作，逢低加仓但勿过分追涨，等待新高机会来临。
研发中心董双伟
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