| 来源： |
良运期货 |
发布时间： |
2010年01月12日 16:49 |
作者： |
陈竹音 |
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因库存高于预期且疲弱的出口令价格承压。11日马来西亚BMD毛棕榈油期货收盘下跌。基准3月棕榈油合约收低41令吉，至每吨2,585令吉，盘中在2,572-2,648令吉区间振荡交投。今天午盘，因没有出现可能支撑毛棕榈油价格的积极因素，BMD基准3月毛棕榈油期货下跌34令吉，至每吨2,551令吉。
大连棕榈油期货中幅低开，全天低位震荡。盘终收低。主力合约p1009开盘7022元，收盘7034元，下跌122元，最高7100元，最低7008元，成交量495840手，持仓量286586手。连豆油主力合约Y1009上涨40元，收于7802元/吨。菜籽油主力合约RO1009上涨40元，收于8474元/吨。现货方面，24度棕榈油港口报价：天津港交货价格6700元/吨，较前一交易日下调100元；日照港6700元/吨，较前一交易日下调50元；连云港6700元/吨，较前一交易日下调50元；张家港6650元/吨，较前一交易日下调150元；宁波港6750元/吨，较前一交易日下调100元；黄埔港6600元/吨，较前一交易日下调100元。
综合来看，虽然近期对油脂基本面利空的消息不断，但因美元仍处于历史低位，这抬升了对全球经济通胀的预期。资金为求保值增值，还是会选择商品市场作为栖息地之一。我们认为，目前商品期货市场“资金市”的特征明显，其影响力已经超过了供求和技术性的因素。因此投资者有必要关注资金流的变化情况。而相对于金属和能源期货，油脂期货在去年的上涨行情中涨幅是最小的，但本次回落幅度却较大。我们根据美国农业部12月份发布的全球植物油供需平衡表计算的2009/10年度全球植物油的库存消费比是8.35%，仅仅高于2007/08年度的8.09%，为十年来次低水平，预计09/10年度全球植物油的供需面趋紧，这给全球植物油的长期上涨提供了良好的基础，而作为估值洼地，油脂期货后期有可能再次受到资金的青睐。但受制于近期利空消息不断，预计短期内油脂期货不会有太好表现，建议短线油脂保持观望，但我们认为，中长线油脂上行趋势不变，长线投资者可适当逢低买入。而近期棕榈油利空消息较多，豆油主力合约1009与连棕榈主力合约价差达到692元/吨，低于平均价差大概200多个点，后期两者价差有扩大趋势，可以考虑买豆油、抛棕榈的套利交易。
良运期货陈竹音
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