| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2007年05月17日 02:38 |
作者： |
车勇 |
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市场的人气对行情的发展演变起着至关重要的作用。假若市场存在利好消息刺激，但是看涨人气难以聚集，其行情也难有所作为，反之就算是基本面利空，缺乏看空人气其下跌也难以上演。当然如果市场人气与基本面的方向一致，并产生共振，那么其上涨或者下跌的幅度自然会超出投资者的想象。
就目前国内农产品市场而言，存在三方面的因素促使市场看涨人气不断聚集。首先是在目前市场背景下，市场资金十分充盈，只要基本面不出现重大利空，行情也会被不断介入的新资金而推高。其次是当前市场对生物能源概念的炒作余热未退，伴随着与制造生物能源相关农产品原料的需求增加，将会再度激发投资者对生物能源概念的炒作。再者就是最新的美国农业部报告，纷纷将远期的农产品的库存大幅下调，令市场投资者思维高度膨胀，看涨人气已经被调动起来。
上述促使市场人气看涨的三个方面因素中，对当前市场作用力最强的要数刚刚公布的美国农业部的报告。在该报告中，不管是大豆、玉米还是小麦下一年度的库存都对市场构成利多支撑。美国农业部预计美国2007/08年度新大豆结转库存为3.2亿蒲式耳，较2006/07年度大豆结转库存为6.10亿蒲式耳下降近50%。其实从实质上讲，下一年度库存下降对本年构成的利多并非直接性支撑，而是通过投资者对预期库存下降的担忧，所产生买盘推动价格的上涨。玉米市场的数据也同样乐观。美国玉米在产量大幅增加了19.5亿蒲式耳的情况下，库存却基本与本年度持平为9.47亿蒲式耳，其需求增长主要在酒精工业需求上，这也很容易强化市场对生物能源概念的炒作。小麦方面数据也较令人鼓舞。全球结转库存为1.134亿吨，低于2006/07年度6个百分点，为1981/82年来最低水平。2007/08年度美国小麦期末库存预计为4.69亿蒲，为1996/97年来次低水平；2006/07年度美国小麦期末库存为4.12亿蒲，削减了1000万蒲，反映了出口增加。除了这三大农产品自身数据反映出利多外，下一年度豆油需求的强劲增长也对整个农产品市场构成利多。据报告数据显示，预计下年度生物燃油消耗豆油达到38亿磅的水平，导致豆油下年度的库存下降到 21.79亿磅，较本年度29.5亿磅，缩小了7.71亿磅，降幅接近30%。豆油作为大豆下游产品其需求强劲，一方面可以引发投资再度炒作能源概念，另一方面对大豆价格起到有力地推动作用。
综合来看，目前市场在利好的农业部报告鼓舞下，加上资金的积极介入和能源概念炒作，市场目前正处在看涨人气之中。在人心思涨的情况下，利空因素基本处在被忽略的状态，故整个农产品还存在进一步走强趋势。
（新纪元期货 车 勇）
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