| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2006年11月23日 08:36 |
作者： |
骆晓玲 |
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中大期货 骆晓玲
随着日前西南产糖区降雨如期而至，国内糖价涨势暂告段落。预计随着新糖的大量上市，后市震荡回落将是主基调。
首先，天气成为近期糖市热炒因素之一。主要是此次干旱历时已久（自8月中旬至11月中旬），情况较前几个榨季比较严重。不久前的桂林糖会议上，有产区糖商甚至预计广西一个月不降雨，将出现食糖减产200万吨。由此，压抑已久的多头为什么会趁机推高期价就不难理解了。
不过，广西十大产糖区16日起先后降雨，旱情得以明显缓解，多头渐失炒做由头。据笔者了解，截至19日，广西受旱县市已由79个缩小到67个，特旱县市由24个减少到了12个，重旱由27个减少到16个。而且，未来3－5天内还将持续明显的降雨天气。尽管10月初之前糖分不如意，但11月后糖分积累进入加速阶段，按目前日夜温差达10度以上的气候看，11月的糖分至少可以同比持平，个别品种甚至可能略有偏高。前期广西地区存在蔗农对于甘蔗生长状况不满意，因而迟迟不愿收蔗造成部分糖厂入蔗数量不足，以及一些糖厂受糖分偏低影响，吨糖耗蔗量达到10-12吨，大大高于去年8-9吨的平均水平的情况，但随着天气的改善，这都将迎刃而解。
其次，创纪录的新糖大量上市将不可避免地对糖价形成冲击，这是多位业内人士在几个月糖料种植面积初步确定后即达成的共识。不过短期内更应关注的是新糖上市速度及上市量。
据20日有关部门的数据，目前仅广西累计产能即达30万吨/日以上，后期总产能将达48万吨/日。这意味着12月份全面开榨后，广西地区单月出糖量将超过150万吨，理论上1月份将进入新糖上市高峰，单月产糖190万吨左右。考虑到今年春节较去年晚半个月左右，本榨季较上个榨季开榨时间将会更早。由此推测，11月下旬至12月新糖大量上市时间的相对提前，加上消费旺季较去年的相对推后，可能导致产区现货糖价自4500元/吨高位回落，同时接近甚至跌破3900元/吨广西地区划定价，届时郑糖期价可能面临进一步回调。
显然，综合考虑目前主产区的吨糖生产成本，期价在3600元/吨一线以上或是一个近期可能被生产商、贸易商和消费商共同接受的价格底线。
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