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| 上周沪铜首遇三日跌停 国内铜市场机构阵营分裂 经济观察报 李欣 2006年06月19日 10:19 |
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经济观察报 记者 李欣 北京报道 跌停！跌停！跌停！ 受国际期铜价格波动影响，国内早已对市场上涨表现乏力的力量开始显现。 “时间久了，再灿烂的阳光也会下去。”6月13日收盘时，从事了近十年期货交易的迟先生在交易日记中如此写到。 截至当日收盘时止，沪铜近月合约0606，远月合约0610连续三日双双跌停。这也是沪铜合约自上市交易以来的头一遭。 15日，连续跌停数日的沪铜绝地反击，上演了惊心动魄的一幕，铜价在大幅下探之后逐级走高，全天的波动幅度超过了4000元，成交量也大幅度放至122084手。 两合约停牌 北京时间6月8日夜，LME电子盘三月铜报收7405美元/吨，下跌300点。受此影响，6月9日，国内期铜合约全线跌停。 6月9日，伦敦市场期铜再度下挫330点，6月12日开盘后更是跌穿7000美元大关，最低探至6900美元/吨。 根据《上海期货交易所风险控制管理办法》的有关规定，交易合约连续三天达到同方向涨跌停板时，该合约暂停交易一天。 在今年五一长假过后，国际期铜价格上涨过程中，国内期铜价也几近出现三日连续涨停的局面，“没想到，这种情况在市场下跌的时候遇到了。”迟先生对本报表示。 据悉，13日收盘前，一些经纪公司和大资金客户经过协商，决定让已经赚钱的空头适当平掉一部分仓位，希望不要将价格封死。当日收盘时，包括沪铜主力合约0608、0609在内的其余合约也并未出现第三个跌停板。只有CU0606、CU0610合约暂停交易一天。 依据交易所规则，16日，CU0606将进入交割日，而CU0610由于在前一日(15日)未达到涨跌停板限制，涨跌停板恢复为4%。 交易和消费 “在两个月的时间里，期铜价格翻了1.5倍，涨速太快了。基本面无论怎么强，如此涨势，说明有基金炒作的成份。”银河期货首席分析师车红云如此解释铜价过山车似的走势，“基金在外撤，这是近期价格下跌的主要原因。从基金持仓上看，多头都是在价格高位的时段自己撤出的。” 谈到国内市场交易策略，车红云表示，“现在并不好做，因为市场上大的背景没有发生变化，只是资金在外撤。因此，国内观望的人比较多。” 业内人士分析称，从持仓变化可以大致看出，一些机构已经在此轮铜价下跌的过程中火速撤出，持仓量骤减。而也还有机构坚守着自己的阵营。“这在很大程度上是由机构的持仓成本和有无现货背景直接关联。” 事实上，相关的金属现货企业也一直处在观望之中。尤其是14日近月合约停牌的情况下，现货消费量达到了极低点。“今年来价格在80000元/吨附近的时候消费很弱，但每天仍有2000-3000吨的量。而今天只有几百吨的量。”上海某现货商对本报表示。“大家总有个买涨不买跌的心理，相对价格涨的时候会好卖一些。” 面对目前的极端市场，上述人士认为，“不是价格跌了，订单合同就多了，这种情况还远没有实现，短期内还是以观望为主。” 车红云解释说，今年中国的消费是出人意料的，很多消费还在往后拖。像中国电力方面的投资是很大的，但一些电缆厂，由于投机性比较大，之前没有做足够的保值，亏损也非常大。“全行业都在往后推，也表现为国内的消费一直没跟上来。” “结合近期国内市场表现，现货对期货出现贴水，以15日长江市场铜贴水为例，达到500元/吨，体现市场消费偏弱。” “每年的第三季度，是金属消费淡季。往往在六月初，市场通常开始转弱。很多的消费商提前有所行动，即对之前大量采购金属的行为有所收敛。今年不排除有价格因素的影响。”中国有色金属工业再生资源公司陈东说。 |
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