[首创期货]铜关注7500振荡 统一经济预期最关键 |
| 来源： |
首创期货 |
发布时间： |
2012年07月09日 09:59 |
作者： |
肖静 |
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继中长期带来乐观方向的欧盟峰会之后，上周，风险市场依旧"热闹"，各国央行进一步放宽货币政策，特别是中国央行意外采取第二次降息，加重了市场对中国经济的忧虑，普遍令工业品价格回撤。技术上，LME基本金属除回吐上周周内涨幅，还部分回吐了因欧盟峰会乐观成果走出的6月29日的阳线。最为关键的铜价短线未站稳60日均线，且依旧震荡，在结果上符合我们的预期。
因中国央行加入，上周被冠为"全球央行再一次的携手降息"，实际上，欧洲央行调降基准再融资利率至0.75%历史最低水平，以及英国央行扩大500亿英镑资产购买规模，都是前期市场所预期的。中国央行在接近1个月的时间里再次降息，而不是降准，意味着短期经济下行的风险仍未解除。不过，这也将抵消周内将要公布的通胀数据、6月经济运行、二季度经济增速等数据可能依旧不佳带来的消极影响。倘若实体数据延续5月那样有一些主动企稳的迹象，那将有利于稳定金属价格的震荡重心。接下来，市场能否对中国经济触底、进而形成转稳的预期最为关键。这一阶段将主要发生在7月中旬。操作上，仍倾向于逢低持多等待人气变动。
美国方面，非农就业比较中性，虽然增幅不及预期，但仍然增长，使QE3预期延后，中、美、欧、英的货币政策节奏，使美元日线图原本的"双顶"转为"双底"，不过，目前局势也难使美元单边走高，其周线、月线主要以震荡走高为主。周二，美国股市将迎来第二季度财报季，由于业绩可能较去年四季度、今年一季度有所滑落，对美国股市的影响偏向弱势。
放松货币政策对经济、对市场情绪的影响，已经转弱，这可以从黄金走势中看出，上周黄金再次转疲，货币政策被动带来的通胀预期与实体经济疲软主动带来的通缩倾向，使金价处在1550-1650美元间的震荡。
本周市场将主要关注中国经济数据，不过由于已经降息，不好的数据效应可能被部分抵消，而积极的企稳将对形成乐观的触底预期有所帮助。美国方面比较安静，重点关注其企业财报；欧债因西班牙国债收益率仍高可能重回焦点，周一关注欧元集团会议以及德拉吉的演讲。
技术上，LME三月期铜价跌至7500水平，这一位置基本是我们认为经前周欧盟峰会乐观路线提振后铜价仍将反复震荡的偏下限区域，我们建议关注7400-7500美元间可能出现的相对积极的坚挺，铜价仍在前期震荡区域中。国内沪铜主力首先关注5.48-5.5万。操作上，仍倾向于逢低持多等待人气变动。另外，结合货币经济预期，目前，阶段性容易形成内强外弱的交易情绪。
（肖静）
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