| 来源： |
中大期货 |
发布时间： |
2012年07月05日 10:38 |
作者： |
周青奎 |
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回顾6月市场表现，国内钢材现货价格基本是震荡的格局，从月初到月末价格变化不大，总体市场成交也不好，市场陷入供需僵局。从原料来看，矿粉和钢坯价格比较坚挺，是导致本月螺纹期货价格比较坚挺的原因。但需求进入淡季，成交疲态，限制了价格的涨幅。
G20峰会：欧元和美元的博弈
首先提出一个问题，下半年什么样的欧元走势符合全球各方的利益。对欧元区来说，一方面欧元贬值会稀释债务，另一方面，欧元贬值会刺激出口。对美国来说，欧元贬值，相对来说美元升值，会刺激资金回流到美国，支撑美国经济，为下半年的奥巴马连任提供支持。对中国而言，中国要逐步实现人民币国际化，就必须帮助美元压制欧元，从而加速人民币的国际化进程。后面美国肯定会引爆西班牙的问题，希腊的GDP是3000亿美元，西班牙的GDP是1.4万亿美元，西班牙会是下一个攻击目标。美国已经获得了欧元下跌的主导权。同时美国在大选前QE3和紧缩的可能性都不大，继续扭转操作的可能性很大。另外胡锦涛主席也在G20会议上面表达了控制国内通胀的决心，因此我国大幅度宽松的可能性很小。
欧盟峰会：欧元继续下跌的信号
在欧盟峰会上德国做了让步，德国同意有条件的让欧元区救助基金直接注资银行和购买国债，已遵守欧盟预算规定的国家无需被迫采行额外紧缩措施或经济改革。
在欧元区刺激计划得以推行的基础上，接下来欧元区降息是大概率事件，这会推进欧元进一步贬值。29日公布的欧元区6月通胀率为2.4%，持稳于16个月新低，这个给7月4日议息会议提供了依据。
G20和欧盟峰会后的钢材走势分析
G20峰会和欧盟峰会虽然对接下来钢材价格的指示不太明朗，但也给出了部分信号。时间也进入了7月，目前钢材供需格局失衡的状态仍然非常严重，钢材生产成本也不断下移，这给钢材价格下行提供空间。
1、供需矛盾。钢厂在利润的驱使下，粗钢产量频创新高，然今年的需求表现却是不尽人意，6月终端采购量大幅回落，但目前社会库存普遍不高，贸易商心态平稳，市场的压力都集中在钢厂，需求萎缩但库存不高的格局致使钢价陷入僵局。
2、成本重心下移。6月矿粉、钢坯价格变化不大，比较值得关注的是，焦炭价格持续下挫。
3、外围动荡。美元和欧元的博弈仍在继续，美元回流的进程会加速，所以美元将继续走强，大宗商品将继续承压。
4、经济下行。种种数据显示，经济步入下行通道已是不争的事实。
5、信贷需求及流动性。今年以来，伴随着经济的下滑，企业信贷需求出现萎缩，尽管央行屡屡下调存款准备金释放流动性，但收效甚微。M1增速连续回落，对大宗商品价格形成压制。
因此，G20峰会和欧盟峰会后，欧元会延续下行态势，而美元指数会继续攀升，这样会给大宗商品价格产生压制，矿价仍有下跌压力。7月钢材市场将逐渐进入淡季，工地开工率下降，需求会持续低迷，而粗钢产量屡创新高。虽然钢厂频临亏损，但目前钢价与成本之间的差值在200以上，所以成本几乎没有支撑，7月还有成本推动型一跌。若外围市场继续下跌，难免钢材价格下跌加速。
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