| 来源： |
瑞达期货 |
发布时间： |
2011年05月23日 16:47 |
作者： |
林设 |
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外盘走势：上周五伦铜出现小幅反弹走势，但今日亚洲市伦铜则大幅下挫，回吐了上周的大部分跌幅，表明前两周的反弹行情料宣布失败，铜价未来料回归跌势。目前铜价下方考验200日均线的支撑，如有效跌破，则预示着铜价下跌空间有望进一步打开。
现货方面：上海金属网铜现货报价为68000-68280，较昨日持平，现货较期货升水550。现货成交方面，市场对本周铜市抱着乐观反弹预期，利用沪期铜回调之际纷纷积极入市，买盘表现积极，持货商升水报价坚挺，惜售心态强烈。尽管市场主要购买力来自于投机商，但下游自上周四起受到相应感染，入市增多，市场显现近期少有的供不应求之态；今日内外比价为7.47-7.49，较昨日小幅下跌，表明两市下跌节奏一致。
内盘走势：今日沪铜主力合约1107小幅高开160点至67710，在短暂触及67760之后即出现大幅下挫，午后开盘更是扩大跌幅，盘中最低触及66300，尾盘大跌1.78%至66350，接近于日内低点，且再度回到200日均线处。今日沪铜持仓量在铜价大幅下挫之际，大幅增仓16134至380400，今日还伴随着成交量的大幅减少。今日铜价大幅下挫，回吐了上周的大部分涨幅，可能预示着铜价有望继续回归跌势，而在铜价下跌趋势之处，持仓量的大幅增加更是发出了强烈的看跌信号。
市场因素分析:今日两大因素导致商品市场大幅下挫，一是美元指数的强劲反弹，二是中国经济放缓的迹象越趋明显。今日亚洲市美元指数高开高走，目前回到76.178，创下近期新高。欧债担忧继续加剧，使得市场情绪有所承压，从而推动美元指数上涨。另外今日公布了汇丰中国5月制造业采购经理人指数，数据显示5月制造业PMI降至51.1，为自2010年7月以来最低水平，较4月终值51.8回落。数据验证了在抗通胀背景下，经济增长动力有所削弱，从而加大市场投资者对全球经济成长的忧虑。
行情研判：今日铜价小幅高开之后大幅下挫，基本上回吐了上周大部分的涨幅。目前导致商品价格下跌的因素主要体现为投资者对全球经济成长的忧虑，而对于铜价而言，中国经济的放缓担忧对其打击最大。另外在欧债忧虑不断加剧的背景下，美元指数持续反弹，这也是导致商品大跌的关键因素。根据本周美元指数CFTC基金持仓的变化方向来看，未来美元指数继续走高的几率较大。对于铜市未来走势，笔者认为在连续两周的反弹失败之后，铜价有望回归跌势，开启新一轮的中期调整之路。操作上建议背靠200日均线逢高抛空为主。
瑞达期货研究院：林设
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