| 来源： |
神华期货 |
发布时间： |
2010年12月14日 13:41 |
作者： |
周华良 |
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行情回顾：昨日沪铜1103平开于67770，早间多头继续发力上攻，期价快速走高。午后在股市上涨的利好推动下，期价再度冲高，报收于68780，上涨2.17%。
基本面上：最近召开的中央经济工作会议，把货币政策基调由今年的"适度宽松"转变为明年的"稳健"。这基本上确定了明年整体宏观政策的基调。"稳健"的货币政策意味着什么?我们认为其核心含义是2011年的银行贷款(和货币总量)增速将有所放缓，这也是货币政策继续回归常态的一个方面。我们预计政府会把明年银行贷款增长目标设定在14%~15%(广义货币M2增长15%)，而名义GDP估计增长12%~13%、今年的银行贷款增速为19%。货币信贷政策回归常态需要央行加大对冲操作的力度，并且在全年里更严格地管理月度和季度的信贷额度。"稳健"的政策还意味着政策的目标是防止投资和经济过热，而不是要大幅压低经济增速。
中国1至11月精炼铜(电解铜)产量达43.7万吨，同比增长12.6%，其中11月精炼铜产量为44.3万吨，同比增加4.5%，环比增加10.8%。数据并显示，中国铜精矿1至11月产量达115.7万吨，同比增长18.8%，其中11月铜精矿产量为12.4万吨，同比增长31.9%。
现货铜报价在67000-67150之间，比昨日上涨1050元;现货贴水150-贴水50，贴水幅度缩小100元。铜价大幅度调整后重新上涨，一些下游消费企业开始积极购货，贸易商之间的成交也有所好转，市场看涨的情绪有所升温。
操作建议：周末召开的中央经济工作会议中定调明年将实行稳健的货币政策，但对于2011年信贷额度并未有收紧的计划，显示出政策口风仍然偏宽松。昨夜穆迪有关美国赤字或将影响其主权评级的表态，打压美元指数大幅下跌，伦铜顺势站稳9200美元。鉴于股市放量反弹引发市场人气重新聚集，建议投资者可趁日内低点逢低短多操作，注意设好止损。
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