行情回顾：

8日，沪锌、沪铝承压回落，沪锌大幅下跌，回补周五缺口，沪铝表现抗跌。沪锌主力合约开盘为20945，最高成交于21160，收于20560。日成交量为1357054手，持仓量342218手。沪铝主力合约开盘价为17165，最高成交于17200，收盘价17045。日成交量131054手，持仓量138710手。

现货市场：

上海现货0#锌报19750-19850元/吨，下跌200元/吨，贴水570-贴水470元/吨；1#锌报19700-19800元/吨，跌200元/吨，贴水620-贴水520元/吨。A00 铝报在16450-16490元/吨，跌30元/吨，贴水50元/吨-贴水10元/吨。

消息面：

中国以低于市场价抛售库存铝。国家发展与改革委员会周一网上公布数据显示，中国国家储备局以低于市场价出售储备的大多数铝淀。国家储备局统计数据显示，11月1日-2日，中国以均价15343元（2302美元）公开出售总计95767吨铝淀，价格波动区间为15920元-14440元。上海最大的有色金属市场-长江有色上周报价在16150元/吨左右。上海金属市场铝行业分析员讲道：“国储局出售的一部分铝淀生产于20世纪70年代，因此以低于市场价格出售也是有情可原。如果算上500-600元的各种各样的物流费用，出售价与市场价就不相上下”。

技术面：

沪锌主力合约出现重挫，回补上周五的跳空缺口，表明上周的缺口突破性质未得到确认，市场高位承压较重。如前一直强调的观点所述，年内高点22000元/吨附近压力较大，笔者维持此区域较难突破的判断。沪铝主力合约亦收阴线，但期价运行区间位于上交易日区间内，技术形态相对较强，后市或高位震荡。从技术上看，市场短线或维持高位震荡，之后展开回调的可能性较大。

观点总结：

消息面上，美国维持量化宽松政策，对整个大宗商品市场构成推动。资金面上，沪锌主力合约前20名净持仓量回升，净空单减至1万手左右；沪铝前20名净持仓量继续下降，净空单接近16000手。技术显示，市场短线或高位震荡，但在年内高点附近遇阻回落的可能性较大。操作建议：沪锌等待逢高建空的机会，上破22000元/吨止损；沪铝暂且观望。

瑞达期货研究院：夏学钊