| 来源： |
首创期货 |
发布时间： |
2010年05月05日 09:15 |
作者： |
肖静 |
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进入5月第一个交易日，外盘金属再遭重挫。虽然4月中下旬开始，内外盘金属在技术层面明显转弱，但因期冀着美国经济指标延续转暖，以及希腊援助计划或能令欧元区财赤忧虑暂告一段，我们期待着金属价格或能出现短暂反弹，从而有利于逢高抛空。不过实际看来，并没有出现显著反弹，金属价格只是在上周五"微喘"。
有色金属市场跌幅打开的关键在于铜，尽管截至昨日，已经转为100元小幅升水的现货铜价限制了国内沪铜在5.8万水平的主动下探，但外盘金属在周一的表现相当悲壮。昨晚，美国公布的3月成屋待完成销售指数以及工厂订单数据依然强劲好于预期，但这似乎符合市场判断，且无法盖过中国上调存款准备金率，欧元区可能继续扩大的财政赤字忧虑。除了美元指数继续从强劲的美国经济数据中得到提振以外，美国股市、原油、包括黄金在内的风险市场纷纷以大幅下挫为主。昨日，我们曾提到美股、黄金与美元指数都可能在近期遇阻，美股与黄金已然成行，而美元指数看来比此前想象的要强势的多。技术上，美元指数单日快速上冲82.6-83整数关阻力，虽不排除在这个位置美元指数振幅加剧，但无疑也打开了更进一步的向上空间。欧元区允许评级已经沦为垃圾级的希腊债券作为抵押品成为欧元美元步入12个月低位的又一题材。
短期，周边市场营造的氛围看来不利于工业品市场，周一原油主力合约下挫幅度同样逼近5%，美国股市面临阶段性调整风险，黄金易于在上方1200美元关键位置遇阻，以及美元指数偏强，将使外盘金属交投氛围延续弱势。
昨晚，LME三月期铜不仅跳空低开，而且延续低走，盘中电子盘曾戳破7000整数关，价格快速跌至这一水平，并试图寻找支撑。伦锌在三个品种中相对跌幅最大，单日下挫6.91%，大大破坏了前期振荡调整的形态，我们认为锌下挫幅度最大与4月中下旬相对滞跌有关，且伦锌LME显性库存近期以攀升为主，逼近56万吨。LME铝下滑3.47%，跌幅最小。技术上，经历快速下滑后，短期外盘金属可能向下寻找首要支撑。其中，LME铜首先关注价格在6900-7000美元可能做出的努力，铝首先关注2070-2100美元，伦锌同样是2100美元。外盘铝锌继续向2000美元整数关，即向年初2月低点下探的关键，是铜价能否在此轮调整中将跌幅打开至6500美元。
近期市场看来没有好的消息，虽然周五美国公布的失业率可能转暖，但恐怕对市场情绪影响不大。上海金属相对抗跌，从而再度打开内外盘金属进口，可能会是令价格止跌的一个迹象。但由于国内金属自身供给宽松、5月订单很可能不能及4月，这方面的利好支撑也可能较春节前有限。
国内今日很可能第三次受到外盘拖累，出现跳空缺口。以跌停计，跌停价在55214元/吨，沪铜将填补春节节假开盘出现的缺口，料今日价格可能运行在跌停价与5.67万间。沪锌若以跌停开盘跌停价在17375元/吨，这将基本接近春节前调整低点，但也会明显弱于外盘，我们对国内的态度没有那么悲观。沪铝若以跌停开盘将明显创出年内新低至1.52-1.53万元，这已低于当前原铝每吨成本。
总之，等待开盘价，若开盘幅度接近跌停，可盘中短多铝、锌、铜，偏于理性的运行价格，我们认为，沪铝主力1007在1.55万上下；沪锌在1.76-1.78万间。从整体持仓考虑，锌需要释放的仓量风险最大。而前两个交易日介入的空单持有。
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