市场消息：

* 智利国家铜业委员会（Cochilco）预期铜价在2011和2012年将继续攀升，由于全球供应下降。在7月，该委员会上调2009年铜均价预估至每磅1.95美元，2010年为每磅2.10美元。Cochilco的研究及国家政策主管Ana Isabel Zuniga称，全球经济预期复苏以及铜产量下降发出未来几年铜价将呈上升趋势的信号。

* 最新公布的美国经济数据继续向好： 8月23日止当周的美国消费者信心指数由之前一周的负46升至负45,为三个月高位。美国8月综合制造业指数升至正14。标准普尔/Case Shiller公布的房价指数显示，美国6月独栋房屋价格连续第二个月上涨，进一步证明楼市疲势正在放缓。美国国际购物中心协会(ICSC)和高盛联合发布的报告显示，8月22日止当周美国连锁店销售经季节调整后较上周增加0.6%，较上年同期下降0.2%。

长江现货行情：

* 按9月份期货价49650计算。

库存行情：

* 8月份以来，LME铜库存继续增加，增加幅度3.7%，LME铜库存自7月中旬以后开始增加，自7月中旬至7月末的增加幅度为9.2%，可见增长趋势是一个先急后缓的趋势。8月25日总库存为296600吨，较2月份最大值548400吨减少45.9%。

内盘行情：

行情评述：

周二，LME铜低开后围绕6300点展开震荡，因美元在78点处再获支撑而回升，同时原油库存增加打压价格上行，最后以最低价收盘于6255点，下跌120点，跌幅1.88％，LME库存增加3875吨，总库存至29.66万吨，注销仓单3.18％。

周三，沪铜主力合约0912低开于49000点下方，随后低开高走，不断震荡上扬，最高时一度冲破50000点，虽最终无法收在高于五万点的位置，但收盘价已经非常接近这个位置，涨幅为1.38%。Cu0912当日成交量减少，达到565758手，持仓量增加至215158手。日k线再度收阳，三连阳。

从基本面看：矿山的生产将面临着罢工的威胁，未来几个月将是矿工要求重新修订合同的谈判高峰期。巴克莱则预计，劳资纠纷对2009年全球铜矿供应量的影响将在366.5万吨，占全球供应量的23%。这也是行业景气度高时的一个必然现象，是影响铜矿供应的一个很重要因素，这将有利铜价。欧美经济好转虽然使得沪铜保持坚挺，但股市的不稳定亦令其涨幅受限。下半年决定铜价走势的关键在于欧美经济及其市场的表现。

从技术面看：沪铜日k线出现三连阳，说明上涨动能比较强劲，市场仍处于强势之中。而从均线系统看：5日均线今日上穿10均线对铜价构成了短线支撑，对前期高点的攻击仍是铜价上行的目标。

国信期货蔡丹青

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