钢材期货近期呈现出连续上涨局面，从7月14日起到8月3日共15个交易日，除了21日收小阴线外均为阳线。螺纹0910合约也从3876元/吨一路上涨到4857元/吨，上涨幅度高达25.7%。再观察7月10日以后的交易量。我们不难看出，螺纹期货0910合约在7月10日当天成交18.7万手、持仓15.5万手；15日交易量为32.5万手，之后便一直未出现低于20万手的日交易量，基本维持在37.5万手以上；到7月29日创造了上市以来的天量152.4万手的交易量，持仓也高达72万手。可以说在众多资金的加入对钢材期货的交易呈现出火暴局面。笔者认为近期的钢材价格快速上涨有两方面的原因：

一是钢厂频繁调价奠定了市场做多信心。

7月份以来钢厂调价比较频繁，而且幅度较大。首钢在7月22日的调价中上调幅度较大。热轧板卷出厂价上调350元;冷卷上调500元;镀锌卷上调500元。

在众多钢厂中，永钢调价最为频繁。从7月12日起到8月2日连续6次调整出厂价。线材从4009元/吨调到4829元/吨；螺纹Φ18-25从3889元/吨上调到4749元/吨。

济钢8月3日螺纹上调了500元/吨，Φ16-25HRB335价格为4590元，HRB400价格为4740元。

沙钢在7月21日上调了160元，Φ14-16二级螺4070元/吨，三级螺4190元/吨；Φ18-25二级螺4020元/吨，三级螺4140元/吨。高线上调150元，Φ6.5价格为4150元/吨。而到了8月1日，螺纹上调了600元，Φ14-16二级螺4670元/吨，三级螺4790元/吨；Φ18-25二级螺4620元/吨，三级螺4740元/吨。高线上调500，Φ6.5价格为4650元/吨。

8月3日的期货0910合约以4777开盘，盘中呈现震荡格局，最低4730元/吨，尾盘拉到涨停价4857元/吨，结算价为4824元/吨。高于现货价格84元/吨（现货价格取值为4740元/吨），期现价差比较合理。

二是流动性过剩，刺激大宗商品快速上涨。

7月29日中国人民银行网站22：40分发表标题为“坚定不移地继续执行适度宽松的货币政策”新闻。新闻中提及在近日中国人民银行上海总部召开的上海市金融形势分析会上，中国人民银行副行长苏宁再次强调，要坚定不移地继续执行适度宽松的货币政策，巩固经济企稳回升势头。

苏宁指出，今年以来，面对极其复杂的国内外环境，党中央、国务院牢牢把握经济工作的主动权，实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，保增长、调结构、促改革、惠民生取得明显成效。随着各项政策效应的显现，经济企稳向好，经济运行中的积极因素不断增多。投资和消费的增长较为强劲，农业和服务业保持稳定增长，工业生产出现了明显好转迹象；货币信贷快速增长，银行体系流动性充足。同时，也必须清醒的看到，当前我国经济发展正处在企稳回升的关键时期，我国经济发展面临的困难和挑战仍然很多，经济回升基础还不稳固，国际国内不稳定不确定因素仍然较多。

在当天新闻公布之前，沪铜下跌了1960元/吨，收42870元；而公布新闻之后的30号当天沪铜止跌并一度上涨到43280元，收42930元；并连续拉出三根阳线，到8月3日最高价为47880，短短三个交易日上涨幅度高达11.69%。宽松的货币政策，更是鼓舞了市场的做多情绪，最近几个交易日期货市场呈现出全面开花的市场行情。

    我们再一同看下国内（张家港地区）废钢价格对比。

8月3日江苏张家港地区废钢价格（表一）

7月3日江苏张家港地区废钢价格（表二）

在一个月的时间里炉料1的价格上涨了14.67%；炉料2的价格上涨了14.90%；重废三上涨了15.26%。在铁矿石价格居高不下、废钢也呈现较快上涨的环境下，钢材价格一时难以出现较大幅度的回调。或许这也是钢厂频繁调价之所在吧？后市投资者还需重点关注下游产业的需求是否持续增长，并密切关注各大钢厂的调价动向。

             江苏弘业期货金融期货部    刘振东  

  025-86983662       2009-8-3