| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2009年03月18日 09:40 |
作者： |
宋璇 |
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中国证监会日前称，已批准上海期货交易所开展线材和螺纹钢期货交易。对于钢材期货市场期待了非常久，有投资者认为，钢材期货的推出会掀起一轮题材炒作的机会。
受益面颇广
业内人士表示，入选钢材期货交割品牌的钢铁企业、钢铁贸易企业、仓储物流企业、期货公司确实会从钢材期货推出中受到程度不同的影响。
联合证券策略分析师戴爽也表示，即将上市交易的钢材期货将为涉钢企业提供良好的避险工具，有助于钢铁企业锁定利润水平、平滑业绩，大幅降低由于钢材价格大幅波动带来的经营风险。此外，同时需要指出的是钢材期货的推出还有助于优化产业结构，淘汰落后产能，入选钢材期货交割品牌的钢铁企业更将从中受益。
“贸易企业可以通过钢材期货价格发现、套期保值等功能为企业经营保驾护航，从这个层面来说，钢铁贸易商的受益程度还要高于钢铁生产企业。”戴爽说，作为一个新的期货交易品种，钢材期货的推出也有望扩大期货公司经营范围，繁荣期货市场，进而为期货公司带来可观的佣金收益。基于这种预期，短期内有可能推动期货概念类的股票上涨，相关上市公司也存在一定的交易性机会。此外，仓储物流企业也有机会。
据介绍，上述类型的上市公司包括有宝钢股份、首钢股份、唐钢股份、鞍钢股份、马钢股份、八一钢铁、新兴铸管、五矿发展、百科集团、中储股份，东方创业、中金岭南、*ST高新、宏源证券、现代投资、中国中期、中信证券、国金证券、新黄浦、厦门国贸等。
从昨日盘面来看，上述个股的表现都比较强势。包括宝钢、唐钢等入选的钢铁板块个股涨幅都在2％以上。控股期货公司的宏源证券、中信证券等券商类股涨幅则均超过3％。
警惕潜在风险
尽管受益个股的表现不错，但戴爽表示钢材期货行情仍有风险。“无论是PTA期货还是黄金期货上市初期几天，市场都有一波炒作和投机的热潮，不排除钢材期货上市前后市场对此类股票投机的可能。”
对可能受益的上市公司，戴爽认为，目前钢铁企业面临的最大困难依旧是产能过剩，需求端下滑严重，钢材期货的推出对于提振钢材消费并没有实质性的影响，即便在推出初期，由于炒作因素的作用，钢材价格有所上涨，但由于套利机制的存在，价格也会很快回调。
从长期来看，钢材期货的推出对于钢铁企业实质性的业绩提升并没有太大的帮助，甚至还会使得业绩更加平滑。
对钢材贸易公司来说，钢材期货在交收品种上可选择的种类十分有限，对实体经济来说，真实的采购和销售都会面临尴尬。贸易商只能够在部分程度上通过钢材期货交割来替代原有的直接供货，受益的程度相当有限。
最后，需要警惕的是钢材期货套期保值、平稳钢材价格的功能在实际操作过程中演变成为过度投机，这样的案例在目前已有的许多期货品种上已经屡见不鲜。
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