沪铜高开振荡下行收跌，缩量减仓，均线系统压制呈现，后市将考验支撑位26000元，沪铜主力905于27050元/吨高开后略为走低，仍窄幅震荡，收盘价26540，较前一交易日下跌190元，持仓大幅减少4932手。市场成交一般。外盘方面，隔夜LME铜上涨60美圆，提振其他基本金属表现。今天早盘，LME电子开盘继续小幅上涨，但随后开始下跌。 伦铜本周换月后，连续多日隔月升贴水窄幅波动。持仓量减少1088手至247054手。库存再次增加2950吨至528250吨。注销仓单大幅增加3625吨至12600吨，占比上升至2.39%。高库存下隔日升贴水在30美元以上窄幅变动，昨下降为贴水35.5美元。

基本面上，美元走势的连续走强，其对铜价格进行打压。费城制造业指数从1月的-24.3下降到-41.3，大大弱于预期的-25.0的水平。一周初请失业金人数维稳，与预期的62.7万人一致；但续领失业金人数增加至499万人，高于预期的483万人。全球金属统计局公布的2008铜市供给出现32.9万的的盈余，说明08年消费依然疲弱。同时铜陵有色金属集团计划提高今年铜产量23%由原来的65万吨到80万吨，无疑使已经过剩的铜供应量雪上加霜。人们猜测中国国储局一直在陆续收购铜。国内不断传出利好的行业振兴政策，全球市场都在关注中国经济恢复速度，现在还看不到其他国家有经济复苏的迹象，这也就对铜市场后期的供求产生新的疑问，如国内的拉动政策未起到预想中的效果，整个市场将再度遭受打击，因此其他各国的经济复苏对于市场至关重要。不过整体环境中，三大交易所的总库存还是不断的增加，全球经济状况黯淡引发需求忧虑。

技术上，铜价收盘时回落，因收到30天均线的压制。依然触及60天均线。下周继续测试60天均线的支撑。

操作上，空头继续持有。

中国国际期货广州营业部

        宋明辉

        QQ138869206  电话 020-38878640