周二伦敦金属顶住衰退的经济数据压力继续强势反弹，对美国新总统上台的利好预期以及新年基金调仓带来的买盘推动市场。昨日公布的美国12月非制造业采购经理人指数为40.6,较11月回升，不过11月工厂订单减少4.6%，11月成屋待完成销售指数下滑4%，这预示着房屋销售将继续下降，数据显示制造业及房市继续衰退的势头保持。而昨日公布的美联储会议纪要也保持衰退看法，称失业率上升可能至2010年，因此联储将长期将利率保持在低水平。另外，欧元区12月CPI增长仅为1.6%，由于欧洲衰退力度更大，这大大增加了1月中旬降息的预期。尽管基本面没有一点好消息，但金融市场仍保持稳定，股市与大宗商品近日走势良好，市场心态趋于稳定。
伦铜昨日继续上涨，由于预期指数基金调仓将增加铜的权重，期价上涨至3445美元，库存继续增加，现货贴水维持在37美元，持仓下降，显示空头继续平仓。技术上看，期价昨日突破12月的平台上沿，则可能测试60日均线压力，而这样技术上的下跌形态告破，转为横向震荡。伦铜的上涨在基本面不支持的情况下如此强劲，笔者认为可能是市场行为转向的最初信号，继续等待本次反弹结束后对下档支撑的回试情况以确定是否结束下跌，并为春季的中期回弹行情做准备。不过小节奏上看，期价连续大幅反弹，积累的获利盘过多，目前接近60天线，期价随时可能结束反弹转为回落。沪铜主力合约连续三板，其反弹势头强于伦铜，而且现货升水维持，说明国内是基于现货紧张的主动反弹，技术上看，期价可能在60天线一带受到阻力，操作上等待盘势转弱可少量短线抛空，但下档23000这一区间已转为支撑，重点关注这一线支撑确认的情况。
伦铝昨日跟随上涨，由于库存大增1余吨，期价回升力度最弱，不过技术上仍然形成对平台的向上突破，技术上看上档空间颇大。不过由于库存过于沉重，我们怀疑其回升的力量。沪铝受到国储收储因素的影响，挤仓行情继续，技术上看，期价突破12月区间内上档空间较大，不过目前期价已接近收储价，由于这一价格远远高于当前的直接生产成本，继续上涨将令电铝生产企业重新获利并刺激其加大生产和启动新的产能，从而转化为更为沉重的现货压力。因此我们对价格上涨的高度非常怀疑，认为投机性为主导。技术上看，期价反弹势头良好，而距离最近的压力60天线还有一些空间，期价可能还会在12350这一收储价上下有所反复，操作上，等待这一线逐步抛空。

迈科邓宏