1.资金撤离，铜高位失重

如果2008年第一季度铜库存减少，资金介入，持仓增加，铜价攀升是主要格局的话，那么进入4月份后，铜价的高位震荡，持仓减少似乎显示

LME铜总持仓从3月末的接近28万手减少至4月30号的不到26万手，而伴随着持仓的减少，LME铜价在8800-8400美元/吨区间内演绎着不同的“故事”——3月份是对8800美元/吨的冲高回落的震荡，而4月份则是在8400美元/吨的位置支撑向上——一样的区间不一样的震荡。

图1  LME持仓与铜价

    而在整个4月份持续的智力国营铜矿Codelco转包工人罢工则对铜价成为了一个主要的支撑因素，但是尽管LME铜价维持在8400美元/吨之上，但是随着美联储减息25个基点的决定，以及随着近期美国经济数据的好转和通胀风险增加，市场对于后市美国再度减息的可能性减低，美元反弹，使得部分多头资金平仓离场。

图  CFTC净多头持仓减至六千多手

2.进口

3.消费

4.外围经济