受五一假期期间伦铜下跌的影响，今日沪铜跳空低开，但下档缺乏跟进卖盘，全日沪铜围绕64500元一线震荡，持仓量仅小幅增加，考虑到节前大量减仓的头寸并未重新回到市场，反映出多空对后市均较为谨慎，短期震荡格局似乎还难以打破。

    虽然伦铜市场持续在高位减仓，多头获利了结迹象明显，但受到强劲的现货升水的支撑，伦铜短期下跌空间也较为有限，市场仍需要基本面方面进一步的指引。

    今日国内现货铜出现小幅升水，也在一定程度上减缓了市场的看空气氛。由于沪铜目前始终在64000元/吨的支撑水平上方运行，技术面也缺乏明显的方向指引，由此导致市场观望气氛加剧。中国进入五月份后的消费状况可能将直接关系到铜价在五月份能否再度出现挤空行情。如果五月上旬不能持稳于8400美元上方，预计中下旬出现显著调整的可能性将会大大增加。

    操作上，在铜价未能脱离目前64000—66000元/吨震荡区间前，维持观望或日内交易。

                                         中信建投期货    杨军

                                                 2008/5/5