[要闻回顾]

1、上周公布的美国制造业数据与非农就业数据异常疲软。同时，失业率触及两年高点。疲软的经济数据加剧了美国经济步入衰退的担忧，美联储本月底降息预期强化，美元遭遇重挫，推动黄金上涨。

2、美国上周原油库存意外大幅减少400万桶，美国东北部暴风雪等一系列事件或因素引发原油供应担忧。纽约原油期货价格突破100美元/桶大关，引发规避通胀风险的黄金买盘大量涌入。

3、上期所开展黄金期货模拟交易，受到了市场的广泛关注。交易首日，共成交37654手。主力合约0806收盘报209.85元/克，上涨13.76元，涨幅超过7%；全部七个合约的涨幅都在5%以上。

4、CFTC报告显示，截至12月31日COMEX期金的投资者和投机者(即非商业性交易者)持有净多头寸为199438张，较上周增加15063张；其中基金多单增持16591张，基金空单增持1528张，多单大幅增持，总持仓增加22019张。

5、根据最新公布的持仓数据，全球最大的黄金ETF——Street Tracks Gold Shares，截至1月3日共持有627.88吨黄金，价值170.87亿美元，超过全球黄金年产量的五分之一。黄金的投资需求持续升温。

[特别关注]

本周汇市将主要围绕央行利率决定展开。美元是否反弹将主要取决于经济数据表现，美国当局为经济做出何种努力，欧英央行的利率决定，美联储官员发表的言论。重点关注美国11月贸易帐；其他数据有美国上周EIA原油库存变化，11月份未决房屋销售；欧元区11月份生产者物价指数，三季度GDP等数据。同时，欧洲央行与英国央行周四将举行货币政策会议。

[热点聚焦]

非农就业"惨不忍睹"  美元遭遇滑铁卢

上周三美国公布的12月份ISM制造业数据令美元新年受个交易日遭遇当头一棒，而随后公布的非农数据则加重了美国经济步入衰退的担忧，甚至有分析师怀疑美国经济已经陷入衰退之中，美联储1月底宣布降息50个基点的预期突然强化，美元因此遭遇滑铁卢。

美国供应管理协会(ISM)周三公布的数据显示，美国12月ISM制造业指数为47.7，11月为50.8，此前接受媒体调查的经济学家预期中值为51.0。若指数低于50，表示行业活动萎缩。这结束了制造业活动连续10个月扩张的表现。美国劳工部周五公布的报告显示，美国12月非农就业人数仅增加1.8万，远低于预期的增加7万。同时，失业率触及两年高点5.0%。

美国银行指出，疲弱的非农就业重新引发了美国经济衰退担忧，美联储本月底降息50个基点的预期突然提升，美元被迫重拾跌势。

利率期货显示，美联储本月底宣布降息50个基点的几率从周四的34%升至58%，降息25个基点的几率为42%。有分析师表示，美国经济增长乏力，而通胀仍高企，美国陷入"滞胀"的可能性正在增加，美元前景也令人担忧。

另外，美联储周三公布的12月会议纪要也显示，美联储一些委员认为，市场存在形成信贷紧缩导致经济增长放缓，继而引起信贷环境进一步紧缩的恶性循环的可能性。这种不利趋势可能要求美联储采取进一步的宽松性货币政策。

原油突破百元 引发市场忧虑

上周美国NYMEX-2月原油期货价格大幅上涨，盘中突破100美元/桶大关，最高至100.09美元/桶,这是NYMEX于1983年开始原油期货交易以来的历史高位。

周三非洲最大产油国尼日利亚的一些石油设施遭受武装份子袭击，导致市场对该地区原油产出可能中断的的担忧情绪升级。尼日利亚为世界第8大产油国。尼日利亚骚乱推高了油价，地缘政治方面的担忧继续对油价构成支撑，而欧洲和北美寒冷的天气仍对油价有支撑作用。周四美国能源信息部(EIA)公布数据显示，美国上周原油库存减少400万桶至2.896亿桶，为连续第七周下降，跌至2005年1月7日来最低水平。原油库存再次出现下降，支撑原油创出新高。近期供应趋紧，地缘政治紧张以及美元疲软是原油价格居高不下的主要原因，市场预计油价在短期内仍有可能重新上探100美元/桶。

原油价格突破百元关口给全球投资者带来巨大的心理冲击，这加剧了全球面临的通货膨胀风险和经济环境变得艰难。持续的通胀压力利于黄金价格上升，投资基金纷纷买入黄金以躲避通胀风险。

 [中瑞黄金观察]

进入2008年，黄金价格再度出现飙升行情。继2008年首个交易日成功突破850美元的历史高点后，强劲上行最高触及861.45美元。本周公布的美国制造业数据与非农就业数据疲软，美国供应管理协会(ISM)公布的数据显示，美国12月ISM制造业指数为47.7，远低于预期。此次意外下滑，结束了制造业活动连续10个月扩张的表现。美国劳工部公布的报告显示，12月非农就业人数仅增加1.8万，远低于预期的增加7万。同时失业率触及两年高点。疲软的经济数据加剧了美国经济步入衰退的担忧，美联储本月底降息预期强化，美元大幅下挫，推动黄金买盘涌入；同时原油价格突破100美元关口，高油价导致的通胀风险使黄金的多头信心倍增，黄金价格大幅上扬，突破历史高位。

摩根士丹利称，作为安全资产类别，美国黄金ETF的需求反弹，黄金将从悲观的经济增长预期中获益。美联储进一步降息将更加有利于黄金，持续的通胀压力也利于黄金价格上升，2008年金价均值将涨至800美元/盎司。

技术上，日K线显示，黄金在突破三角形整理形态之后走势强劲，日线图MACD指标呈现上行趋势，均线系统呈多头向上发散分布，继续保持多头强势，但60分钟图MACD指标上行能量不足。近期金价连续位于5日均线上方强势运行，涨幅较大，短期有技术回调的可能，市场容易出现大幅修正。预计在调整后仍有望进一步上行。关注美元及原油的短期变化。

个人观点 仅供参考

本周（2008/01/07～2008/01/11）焦点关注经济数据