| 来源： |
中瑞金融 |
发布时间： |
2007年12月25日 15:38 |
作者： |
谢雨君 |
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全球市场一直疲于应对信贷危机，本周将开始关注这场危机将发展到什么地步，而美国房屋市场将是其作出判断的关键依据。 通过美国抵押借款与房地产价格方面的数据，投资者将了解房屋市场困境的最新线索，并可以判断美国经济陷入衰退的可能性。
在央行向金融体系注入数以百亿美元计的资金之后，数月以来一直承压的货币市场出现走稳迹象。据估计，金融企业与次优抵押贷款相关的损失可能高达3，000亿美元。信贷危机有可能把美国经济推入衰退深渊，但迄今为止尚未沉重打击全球股市以及其它风险资产。据摩根士丹利资本国际公司(MSCI)，全球股市今年迄今上涨了8%，并于11月创下纪录高点。RBS Global Banking的市场策略师帕克表示，短期内，完全是乐观情绪与信心在起作用。除了可能转瞬即逝的暂时性乐观情绪与信心之外，并没有太多的其它因素。货币市场利率下降的初步迹象，源于市场预期央行将采取进一步行动。帕克认为，问题是流动性将继续面临压力。因此，央行必须再度出手并提供更多的流动性。否则，迄今所采取的一切措施都将付诸东流，市场将会再度笼罩一片愁云。路透访问的分析师认为，明年美国陷入衰退的可能性为40%左右。经济连续两个季度萎缩，即被视为进入衰退。
最近，金融市场最关心的，莫过于美国通胀升温，但同时可能出现衰退，造成所谓“滞胀”的难题。的确，美国通胀升温明显，美国11月份通胀按月升了0.8％，升幅仅次于2005年9月；扣除较大波动的燃油及食品因素，核心通胀也达十个月新高。至于经济增长方面，虽然美国商务部维持第三季最后修订的GDP增长为4.9％不变，是自2003年第三季以来最强劲增长。但很多经济师都认为，疲弱楼市再加上信贷市场紧张，将令第四季GDP增长降至1％或更少。通胀衰退孰可怕市场莫衷一是事实上，最新公布的数据亦显示，美国经济向衰退多走近一步。
目前对经济的忧虑以及通涨因素，令市场长期看好金市。战略性投资者在800美圆附近的多单继续持有，在圣诞节后有望走出一波强劲的升势。
雨菡
20071225
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