| 来源： |
中瑞金融 |
发布时间： |
2007年12月20日 15:59 |
作者： |
谢雨君 |
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随着中国经济在世界舞台上扮演着越来越重要的位置，其经济的运行状况成为全球经济中的一个亮点，但近期种种迹象表明，2007年中国经济已近繁荣周期的顶部。首先，从经济发展周期上来看，经济增长从年度上讲最高点可能是2007年，而季度上的最高点则可能出现在2008年上半年。第二，从供求关系的总量来看，总量平衡的状况进一步得到改善，协调性增加。第三，供求结构性矛盾表现明显，物价上涨成为2007年宏观经济的突出特点。不过，无论是国际能源原材料及农产品价格上升的传导影响，还是国内成本增加的推动、部分农产品的结构性短缺等因素，都说明此轮价格上涨仍属于结构性上涨，虽存在进一步通过成本增加向其它领域传导的可能性，但尚不同于全面通胀。第四，出现了威胁宏观经济稳定的流动性过剩的问题。这个问题也是世界范围内的问题，因美圆大幅度贬值导致的输出性通货膨胀在全球呈蔓延趋势。
另外，摩根士丹利亚洲主席史提芬罗奇指出，美国经济正陷入七年内第二次泡沫后衰退时期，而且此次衰退将更严重，更无可避免地影响消费，进而影响全球经济。美国的央行没有正确管理这个时代最大的危机。自上世纪九十年代末股市泡沫开始形成时，联储局就一直忽视了或纵容了资产市场的过剩情况。这种疏忽使美国徘徊在一个又一个泡沫之中。联储局死盯着狭隘的、排除了食物和能源必要性的核心通货膨胀率，却忽视了经济活动与风险愈来愈大的金融市场之间的新且强而有力的联系。随着时间的推移，美国的泡沫变得愈来愈大，它们影响到的实际经济层面也愈来愈广。联储局需要重新审视其鲁莽的及倾向泡沫的经济政策。现今的危机一旦得以平息，美国经济将需要较高利率的紧缩式货币，这是美国打破那致命及无尽的资产泡沫链的唯一希望。
技术上看，国际金价在800美圆上下形成一个三角形的整理形态，而价格始终运行在中期均线上方，表明其中长期上扬趋势保持完好，战略性投资者在800美圆上下可建仓，但需要付出时间成本，耐心持有等待突破。
雨菡
20071220
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