| 来源： |
中瑞金融 |
发布时间： |
2007年12月10日 16:16 |
作者： |
中瑞金融 |
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[要闻回顾]
1、本周加拿大、英国步美联储后尘，加入降息行列，全球利率周期转折的迹象显现，这减轻了美元的压力。与此同时，本周美国方面公布的经济数据较预期强劲，美元继续延续反弹，黄金承压整理，有所回升。
2、周五美国劳工部(Labor Department)公布，美国11月非农就业人数增加9.4万人，略高于预期中值8.5万人，10月修正值为增加17万人。非农就业数据好于预期，不会对美联储下周二利率决定造成影响，市场转而倾向降息25个基点，而非50个基点。
3、世界黄金协会首席执行官金伯敦发布三季度黄金需求报告时表示，今年三季度，可确认的黄金总需求量按美元计算创下新纪录，达到207亿美元，比去年同期上升了30%；按吨数计算上升幅度达到了19%。来自中国市场的实际黄金需求仍强劲增长，第三季度需求达到了74.8吨，年率增幅达25%，这表明金价上涨对中国的首饰消费需求没有产生明显影响。随着个人收入增加，中国对黄金饰品的需求今年可能会增长20%左右，从而超越美国成为世界第二大黄金消费市场。
4、CFTC报告显示，截至12月4日COMEX期金的投资者和投机者(即非商业性交易者)持有净多头寸为167524张，较上周减少7557张；多空双方均出现减持，其中基金多单减持15610张，基金空单减持8053张，总持仓减少34037张。
[特别关注]
12月11日美联储利率会议及会后声明，是市场关注的重点，市场意见存在分歧，总体看来，对美联储再次降息的预期有所削弱，预期下调25个基点。同时关注美国10月NAR成屋签约销售指数，10月贸易帐，11月生产者物价指数，美国11月零售销售等数据。
[热点聚焦]
降息25个基点预期占上风
周五美国劳工部公布了备受关注的美国11月非农就业数据，该数据略微优于预期，从而缓解了12月11日美联储降息50个基点的压力。11月非农就业人数增幅温和，可能令美联储如期在下周会议上降息，但降息幅度可能不会太大，因为美联储官员将在金融市场动荡和就业市场保持相对坚挺之间进行权衡。
美国劳工部(Labor Department)周五公布， 美国11月非农就业人数增加9.4万人，略高于华尔街的预期中值8.5万人，10月修正值为增加17万人。虽然非农数据不如ADP数据表现得抢眼，但是也有其积极的影响。周三ADP就业数据显示为增加18.9万人，先前预期为增加5万人。目前美国房屋抵押贷款中抵押品赎回权丧失率持续上升，对美国经济衰退的恐慌，令市场信心受挫，但是，就业数据显示，美国经济正在抬头。市场预期美联储12月11日会议将温和降息25个基点。
法国巴黎银行认为，就业数据强劲表明劳动力市场富有弹性，市场对美联储降息50个基点的预期降至仅25%左右，更加倾向降息25个基点。法国巴黎银行补充道，就业数据强劲也淡化了美联储公开市场委员会"先发制人"，即降息50个基点的冲动，从而转向防御性地降息25个基点。
目前市场意见仍存在分歧，但总体看来，对美联储降息幅度的预期有所削弱。周四利率期货交易显示，市场认为美联储降息50个基点的可能性约为34%；同时，对美联储降息25个基点的预期也从一周前的100%降至约55%。
[市场观点]
摩根大通：预期08年贵金属走势列大宗商品之首
著名投行摩根大通(JP Morgan)周五预测，由于美元贬值、需求旺盛，2008年贵金属价格可能将上涨，并将贵金属走势列于2008年所有大宗商品之首。
摩根大通声称，虽然近期黄金和铂金价格上行压力增加，但是，该行看依然看好黄金和铂金走势，并预估2008年价格分别为815美元/盎司和1,475美元/盎司。摩根大通表示，2008年贵金属价格依然和美元走势密切挂钩，波动主要来自汇市行情变化。
在告客户书中，摩根大通指出，2008年黄金矿石产出可能仅与今年持平，而铂金和钯金的产出可能将保持减少。根据目前贵金属在货币市场中的杠杆作用，以及供应告急等因素判断，贵金属价格很有可能将上涨。该行预测，2008年走势最强劲的大宗商品依次为，贵金属、农产品、基本金属、和能源。
由于2007年美元兑一揽子货币刷新历史低点，令黄金成为表现最为抢眼的资产。信贷市场紧张，以及股市震荡也凸显了黄金避险的功效。摩根大通认为，金价突破850美元/盎司的历史高点只是时间问题，在触及900美元/盎司之前，金价不会形成顶部。
[中瑞黄金观察]
本周主要受美元继续回升和能源市场动荡拖累，现货黄金大主要在775和810美元之间的宽幅区间震荡。
美元延续反弹走势。周初美元指数在76.20一线遇阻展开调整，周二回探75.60获得支撑，在此企稳再度上扬，升越76.20扩大涨势，周四英央行意外降息刺激美指冲高76.82遇阻，但随后欧央行维持利率不变并延续强势言论，缓和了西方央行普遍进入降息潮流的预期，美元随即回吐涨幅，周五好于预期的11月美国非农就业数据提振美元，美元指数收于76.27。周K线为小阳线。周图指标仍处于弱势区域，但下行动能已明显减弱，下周可能维持低位震荡整理，若守稳5周均线75.74将保持技术反弹动力。
近期金价区间波动，多头强势格局遭到破坏，均线系统相互贯穿交错。金价持续于800美元关口下方附近位置区域争夺，走势上显示，800美元关口对短期金价明显产生压制，抑制了短期市场做多能量的释放，而780美元下方区域，多头力守，因而，金价短期走势维持了宽幅区域振荡走势。目前来看，800美元关口仍是多空双方力争的关键位置，而790-810美元区域，多空力量的分界区域，短线黄金走势将继续震荡反复。
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