上海证券报 记者 黄嵘
“锌价格的暴涨暴跌，不论对于上游还是下游企业来说都不是一件好事！”上海地区一现货企业负责人接受记者采访时表示。据记者了解，经过近期国际和国内期锌价格的暴跌，国内金属锌产业链上的企业都在不同程度上受到了损失，他们都在试图寻求控制价格剧烈波动的方法。
上游“割肉”卖货
“上游的冶炼企业亏损不断！”上述现货企业负责人表示。经过此轮暴跌，锌价已经跌入上游冶炼企业购进锌矿的成本价，这使得前期高价进口锌矿的冶炼企业近期只能“割肉”卖货。
产业链上游的锌冶炼企业主要分两种：一种是自己有矿的自给自足型，这种企业在暴跌中的受损不大；第二种则是无自有资源，依赖于进口锌矿，其中就蕴含着巨大的价格波动风险。
据介绍，目前投放于市场的现货锌，很大一部分是来源于国内冶炼企业在9月时从国外购入的锌矿，成本价约在2.1万至2.3万元之间。从沪期锌价格的走势看，这些冶炼企业大约在11月初时开始亏损，此后伴随着价格的暴跌，亏损的幅度在不断扩大中。如以昨日沪期锌主力0801合约收盘价17870元/吨计算，昨日这一损失大约为3000元至5000多元/吨。
沪锌期货0801合约昨日走势 张大伟 制图
下游“买涨不买跌”
金属锌价格的大幅下挫对于下游的消费企业来说，不仅能降低采购成本，而且还能扩大生产规模。如此轮锌价从3.5万元/吨大跌至1.7万元/吨，可以让消费企业用同样的资金多购得一倍的原料。但从目前的形势看，很多消费企业其实还未缓过神来去分享这一好处。
据金瑞期货分析师吴鹏介绍，在其对消费企业的调查中就发现，这种下跌可能会让消费企业采购成本下降，但这并不能激起消费企业及时去对此价格做任何战略上的调整；有的企业相反买得更少。
“‘买涨不买跌’的心态让消费企业不得不在暴跌面前‘止步、止步、再止步’！有的消费企业的产出相反会更少。”上海一现货企业负责人说道，“此外，消费企业的采购等政策的制订和变动需要一定时间，如此快的下跌速度，只能让这些企业更加谨慎。”
寻求出路
据相关人士介绍，目前一些上游企业正在试图通过各种方法来减少损失，其中一个传统的方法就是“惜售”。这其实可以通过每日锌现货报价总是较期货小幅升水和较为坚挺看出：昨日沪期锌小幅下跌，但现货却已经转市上扬600元，升水约300元。
“不过，更多的上下游企业则在此暴涨暴跌面前选择等待。等待市场平稳之后再作决定。”上述人士说道。据介绍，所谓市场平稳主要就是指价格走势趋于稳定后，锌上下游产品价格相应做出调整，如：上游锌矿价格下降，解决冶炼企业难题等。
有关市场人士则认为，其实在这种市场剧烈波动时，另一个方法是去期货市场套期保值，上游做空保值，用以弥补价格跌破成本的损失；下游做多保值，则可以大胆购原材料，不用再受“买涨不买跌”的心态困扰。
