| 来源： |
首创期货 |
发布时间： |
2007年10月17日 08:39 |
作者： |
肖静 |
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LME三月期铜价越过8000美元后，价格的波幅已明显放大，尽管美元走贬，但我们对铜价创出年内高点，甚至新高的看法仍不赞同。昨日，伦铜亚洲电子盘曾在沪铜下午节拉动下小幅走升，但晚间因道指继续下挫、美元略稳影响，收低为主，下方8000美元看来为价格提供了暂时支撑。今晚走势继续关注道指变动，美国9月CPI、新屋开工及营建许可等实体指标数据料为价格提供下一步指引。
基本面上，伦铜库存已高于14万吨，这高于去年同期10万余吨水平，但展望四季度我们认为因中国需求平稳、欧美前期以清库为主，库存出现像去年11月-2月那波持续走升的可能性较低，库存全季将以温和上涨为主。而昨晚Codelco公司提前同Teniente矿区工会达成初步薪资协议的报道，再次降低了类似大矿年底罢工的可能，缓和了潜在供给忧虑。
我们料近期价格将在实体经济指标、及美元走势上选择方向，大体认为，房地产指标还将继续恶化，而在指标不佳带动下，期铜对于美元续贬的敏感度可能降低，投机多头选择获利回吐的可能性较大。对于周内价格我们仍认为它有可能跌破8000美元，慢慢形成7700-8000美元间的震荡。昨晚，美国10月NAHB房价指数继续下降至18点，再创1985年开始记录以来新低；且美国房屋营建商10月信心指数降至记录低位。格林斯潘表示，由于美国有1/3经济属非本土，因此信贷危机对借贷成本的冲击有所缓和；并认为持续冲高至87美元的油价，因美国对原油的依赖度中长期下降，而不会威胁到经济发展前景。但贝南克已经表示，美元疲软加上油价走高将可能加重通膨上行的风险。
外盘看，基本面相较平稳，并不存在吸引短线投机力量拉高的因素；周内余下时间重点关注经济指标，料负面影响较大，前期多头力量将以回吐为主。
沪铜方面，昨日下午盘拉升较强，但现货市场仍未对期价带来支撑，投机力量主导国内走势，料价格以被动跟随伦铜为主，空头继续持有。锌上，昨晚伦锌再次被压制在颈线（3200美元）水平，空头思维为主。
首创期货 肖静
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