要点

LME铝市场微观结构特征

周三，LME铝价继续小幅向下调整，三个月期铝价格收于2786美元/吨。

昨晚美国公布的下午开工率上升，不过营建许可下降，美国房屋数据错综。

图1：现货/27个月远期曲线

注：远期曲线是将伦铝现货至27个月的各月份合约的价格相连所得。

隔月升水没有明显变化

图2：现货/27个月隔月升贴水

注：各月合约均为该月份第三个周三到期的合约。

隔日升水未有明显变化

图3：现货/3月期隔日升贴水与分段持仓量

注1：分段持仓数据请见实达金属早报。因LME发布数据的时间不同，持仓数据较价格、成交量和库存数据滞后一日。

注2：此图适用于多空移仓引起升贴水有较大变化的时候（例如，多头主动移仓导致价差缩小，空头主动移仓导致价差扩大）。

持仓量微降、成交量萎缩。而8月期至9月期12万手的巨大持仓令人关注

图4：持仓量、成交量与价格

库存增225吨

图5：库存

现货对三个月期货合约贴水为56美元/吨。

图6：现货/3月期升贴水与库存变化