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净空单降至万手之下 短期或有弱反弹

  本报记者 熊锋 
  期指四个合约昨日小幅收红,微涨迎来4月合约的交割日。同时,期指净空单在连续15个交易日之后,首度减至1万手下方,并且微涨迎来交割日。市场人士认为,期指净空单的明显回落,加之近日有超跌之嫌,短期或有弱势反弹,但反弹高度不宜期望过大。
  净空单降至近期低位
  截至昨日收盘,周五交割的IF1304合约报收2459.8点,较前一交易日结算价上涨8.4点,涨幅为0.34%。其余三个合约涨幅均在0.2%左右。现货指数涨幅相当,沪深300指数报收于2464.85点,上涨6.38点,涨幅为0.26%。
  自3月25日,期指净空单上升至万手之后,净空单已经连续15个交易日维持在1万手之上,并在3月29日达到14072手的近期峰值。但昨日期指净空单较周三下降逾2000手至9885手,近日首度降至万手之下。而期指日内波动亦增大,最终以微涨报收。
  就IF指数来看,3月25日即为近期价格高点,自此之后伴随净空单的上升,价格大幅下行近7%。昨日期指净空单重回万手之下,是否意味着期指多头蓄势,或仅是空头临近交割日,减仓规避风险?市场人士认为,净空单的减少反映了空头有所谨慎,但不宜做过分乐观的解读。
  上海中期分析师陶勤英认为,多空双方间的博弈较为激烈,从日内持仓变化来看,并未出现一方主导盘面的现象。不过,股指剧烈波动提高了日内交易积极性,期指总成交量出现明显上升。短期市场方向不明打压了投资者持仓热情,昨日期指日内持仓水平较低,同时本周期指收盘总持仓也维持在相对低位。多空情绪纠结,或令期指短期维持低位震荡态势。
  在陶勤英看来,目前市场整体环境依然偏空,但期指已在重心不断下移中基本消化了利空因素,这使本周期指出现一定的抗跌性,但市场缺乏利好支撑,因此短期低位盘整后,期指或再度回归弱势格局。
  从中金所公布的持仓数据来看,IF1305合约多方增持12359手,空方增加12358手,多空实力均衡。就本周五交割的IF1304合约来看,多空双方主力均保存着10000手左右的持仓。
  广发期货资深分析师郑亚男认为,多空实力依然难分胜负,交割日多空双方在IF1304合约的博弈升级在所难免,但从累计净持仓的角度来看,空方力量相对减弱。
  超跌或催生弱反弹
  在连续四个交易日尾盘出现拉升之后,市场多头情绪有所升温。但对于多头是否真心看涨,后续动作如何,市场依然存在分歧。
  国泰君安期货金融工程师胡江来相对乐观,他认为期指量化加权指示信号大概率指向多头方向,期指多头渐渐发力,期指已连续四个交易日尾盘拉升,基差、价差信号偏空,价格信号指向多头。来自融资融券方向的三个信号均偏向多头,融资增量减去融券增量的差值已缩窄至0.4亿元,融资增量大幅增加15.1亿元,该迹象表明行情处在较低位置时,市场参与者布局多头意图增加。
  但是,长江期货资深分析师王旺则相对谨慎。王旺指出,市场延续追涨杀跌的方式,多头更像是短炒而不是真心看涨。价格上行中价差扩大无可厚非,稍有回调价差就迅速回落,多方“看涨怕跌”心态显露无遗。此外,价格低位往往对应价差低位--低位主动承接力量仍然薄弱,看涨基础并不牢固,多头低位不愿承接非真心看涨,自然是稍有风吹草动内部自乱阵脚。目前多方的状况仍不符合良好进攻状态。
  华闻期货认为,在经济超预期、影子银行监管影响表外融资、政策层面又不太明朗、IPO重启预期等不确定因素影响下,风险偏好将有所下降,市场总体表现偏弱。不过,由于市场近期超跌,短期有一个弱反弹,但期望值不要太高,预计上证指数的反弹高度为2250点-2300点,而沪深300现指和期指的反弹高度为2550点-2600点。
  
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