| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年10月25日 09:30 |
作者： |
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总持仓回升到次高点
国庆节后，期指总持仓呈现冲高回落的局面，资金流出拖累了期指反弹。在上周期指持续回调的过程中，期指总持仓基本维持在4万手左右窄幅波动，并没有出现新增资金流入的迹象，因此上周四和上周五欲向下破位的走势中也显得动能不足，这与年内发生的多次向下破位都出现放量中阴线的恐慌走势明显不同，彰显该位置空方力量蓄积还不够充足。周一反弹过程中，资金流入明显，期指收盘共增仓5083手达到历史次高点45867手。根据以前的分析，反弹增仓，显示短期多头积极性增长，有利于短期企稳行情出现，但随后还要看持仓能否得到巩固。
净空头头寸大幅增长
根据中金所公布的数据显示，前20席位净空头头寸增加2296手至6835手，创6月以来新高，是除5月底以外的次高点，空方力量仍在不断增强。但周一多头席位增仓幅度也不小，与以往的多头减持、空头单边增仓的格局仍有所不同，显示目前位置多方抵抗有所增强，但力量还不如空方。
主力空头席位集中增仓
尽管周一市场出现强劲反弹，但主力空头席位却逆势大幅增仓，意欲为何？从持仓数据看，中证席位巨幅增仓1728手，国泰君安席位也增持722手，两大席位逆势增仓，似乎表示对市场看法依旧不乐观。根据统计，中证席位过去增仓空头超过1728手只有三次，分别是4月20日、8月25日和9月6日，4月20日处于调整初期，市场顺势下跌超过10％；8月25日也是市场出现强劲反弹中的逆势增仓，随后市场连续下跌一个半月；9月6日增仓后，虽然第二日小幅上涨，但随后继续延续跌势；这些现象表明中证席位大幅增持空头头寸，市场还是呈现出了相应的反映，而这次市场处于相对低位，还会继续上演同样的一幕吗？笔者认为短线不一定完全复制走势，但中线复制走势的概率仍较大。
综合看，总持仓回升有利于市场短期企稳，但净空头头寸增长及主力空头席位的大幅逆势增仓，又对短期走势不利。因此，我们认为市场将继续对底部形成争夺，短期走势方向不明朗，但中线维持弱势格局。
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