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机构运用股指期货套保有四大难点
来源 证券日报 发布时间 2011年03月19日 09:39 作者
 

  今年以来,部分券商、基金等金融机构小心试水,推出数款投资股指期货的新型理财产品。中国国际期货副总裁王可认为,目前利用股指期货套保尚存若干难点,机构的入市程度并不高,但机构进场的大趋势已经确立,预计今年参与股指期货的机构数量远高于去年。

  公开资料显示,沪深300股指期货上市运行将满一年,高标准、稳起步的预设目标基本实现。王可认为,沪深300股指期货初步发挥其职能,期现价格联动性较好,期指与现指的粘合度超过0.99;沪深300的整体运行非常稳健,市场交易较为活跃,日均成交量和持仓量持续增长。“随着更多机构入市,股指期货的市场规模会显著扩大,市场功能会得到进一步发挥。”

  “下一阶段,发展机构投资者将成为期货行业的一项重要工作。”王可表示,目前,机构的入市程度不高,利用股指期货套保尚存若干难点。首先,根据《证券公司参与股指期货交易指引》、《证券投资基金从事股指期货交易指引》等规定,券商、公募基金参与股指期货以套保为主,交易规模和投资比例也有所限制。其次,托管行出入金是否便利、及时。第三,部分券商与期货公司尽管同属一个技术系统,但无法有效匹配。第四,市场容量较为有限,机构的活动空间不足。“但随着市场日趋成熟完善,这些问题都会得到解决,越来越多的机构投资者将参与进来。”

  王可认为,随着期货市场不断扩大及创新业务陆续推出,期货行业的竞争更加激烈。目前,国际期货在商品领域依然保持突出优势,在期指领域则处于中上水平。“在期指领域,公司还有很多事情要做,但也有不少积极因素可以转化为现实优势,近20年积累下来的研发力量、客户基础都是拓展期指业务的有效支撑。近期,公司的期指客户数稳步上升,除个人投资者外,又有部分基金公司前来探讨业务合作,公司期指业务的发展前景良好。”

  王可还介绍说,公司采取了多项措施,在巩固传统优势的同时确保在创新领域进入前沿阵地:一是加快开拓北方市场。南方市场较为成熟,其中部分经济发达地区接近饱和,而北方市场仍处初期阶段(尤其是北京的央企众多),开发空间很大。二是利用多年积淀的研发基础大力发展期货咨询业务,提供高端/增值服务,争取进入卖方市场。三是不断推出行业领先的新技术。

  “公司制订了一个十年发展规划,重塑核心竞争力是其中关键。”王可表示,除上述各项措施外,亦不排除并购中小期货公司的可能性,不排除引进战略投资者、与其它金融机构密切合作的可能性。

 
 
 
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