| 来源： |
卓越理财 |
发布时间： |
2010年12月13日 10:09 |
作者： |
田芸 |
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当全球面临大面积量化宽松的货币政策、"汇率战"硝烟四起、大宗商品涨势惊人的局面之时，中国应该怎样面对？
"金融期货之父"，芝加哥商品交易所主席利奥·梅拉梅德在中期国际论坛上指出，中国在这一轮的市场变化中，一定要托稳自己的货币，不要让其过度升值。此外，梅拉梅德也指出不应通过监管手段调节大宗商品市场的价格。
在刚刚结束的美联储会议中，美联储不顾全球新兴经济体一致反对，强行再次抛出了第二轮量化宽松政策，其总量高达6000亿美元，市场认为，这可能会引爆全球资产价格的再次狂飙，尤其是中国资产价格。
此轮量化宽松的货币政策对新兴的发展中国家将必然造成影响，梅拉梅德认为，目前发展中国家和新兴国家来说，最紧迫的事情是对于其货币的币值进行更好的管理。"事实上我不希望看到的就是货币价值的提高，不幸的是我们现在有很多新兴的国家，对于金融危机受到了比发达国家更大的影响。所以我想对于这些新兴的国家来说，他们应当进一步的增强自己的实力，而且进一步增强自己各方面的平衡。"梅拉梅德建议发展中国家的领导人一定要托稳自己的货币，不要让它过度的升值。
梅拉梅德认为，引入良好的、相关的金融期货交易，可以有效地抵消货币贬值，而对市场的教育则是成功的关键。"在这么多年当中，教育是我们在这些市场当中成功最大的关键，也是在任何市场当中成功的关键，必须要有这方面的专业知识，同时要通过学术机构去学习这些专业知识，必须要能够表达这些词语，必须要有各种研讨会、各种课程、各种研究学院。"
梅拉梅德指出，投资者教育在中国是最重要的一件事，不仅仅要教育投机者，因为投机者也是市场的组成部分，愿意承担一些风险，而必须要教育整个的商品交易界，同时告诉这些商品界怎么样使用我们的期货市场，把它当做我们未来风险的一个保险机制。中国的企业应该学会怎么样使用期货，怎么样使用衍生品，这对未来企业能够有更好的表现至关重要。
"全球采用一个固定的汇率系统这完全不可能，全球货币体系必须实现一个平衡，同时也必须要按照现有的供求关系来反应现有的供求关系。"梅拉梅德说。
近期，中国几家商品交易所纷纷出台增加保证金比例、进行持仓限制等规则来试图调节商品市场价格的暴涨。但是梅拉梅德认为，这样的措施不可能有效，监管的作用是防止认为操纵市场，而不是调节价格。
关于金融衍生品市场的监管，梅拉梅德认为是应该被用来防止人为的操纵，操纵市场也会带来欺骗性的价格。"但是监管也是一样的，如果说这个监管是人为的有欺骗性的，不让实际的情况显现出来的话，监管也不会有效。所以我们大家在使用监管的时候一定要非常小心，使用监管来防止犯罪，使用监管防止市场操纵，使用监管让每个人都有平等的交易平台都对。但是如果使用监管来抑制价格是不会有效的。"
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