| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2010年10月20日 09:14 |
作者： |
王娟 |
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沪深300现指昨日重拾升势，早盘美元指数反弹令大盘蓝筹股承压，煤炭股力挺现指上涨。11月合约昨日盘中宽度震荡，午后一举突破3400点整数关口压力，增仓上行，做多热情再度被激发。
期现套利方面，11月合约全天处于大幅升水状态，存在期现机会。临近现货收盘时，11月合约升水幅度有所扩大。14点55分，其升水达日内最大值61.6点，远超25.51点的期现套利阀值，前期入场的期现套利仓继续持有。12月合约同样存在期现套利机会。近期，主力合约期现套利机会频现，一定程度上说明了多头对后市的乐观情绪。跨期套利方面，12月-11月价差游走于12.4点-22点，仍然建议投资者在该组价差低于15点时进场实施卖出11月合约买入12月合约的套利操作。
从技术形态来看，我们昨日提到，沪深300现指反弹的下个目标位是3400点整数关口和前期高点3436点。昨日11月合约最高上冲至3434点，与这一目标位只有一步之遥。细心的投资者或许发现，这波涨势与4月6日至7月初的跌势具有很大的对称性。而且目前基本面情况也比较配合技术面走势。从资金供求总量来看，四季度资金总需求约3090亿，资金总供给约1400亿，资金缺口为-55%，资金压力环比增大。从表面上来看，10、11月的资金压力大，12月资金压力缓解；但实际上由于四季度主要是大股东“减禁”，而大股东减持概率偏小，剔除大股东解禁之后，10月是四季度资金面相对较为宽松的一个月份。从数据来看，新增外汇占款已经连续3个月上升，基于外汇储备口径下估算的热情呈现加速流入态势，反应了投资者对人民币持续升值的预期。从期指合约的盘面来看，我们之前提到过判断行情到达阶段性高点的方法，目前这一现象依然没有出现。从11月合约昨日的持仓量来看，前20位多头主力加仓2391手，前20位空头主力加仓2494手，空头仓位较大部分或是来自套利盘。我们昨日提及，11月合约上升通道依然保持完好，下方5日均线处有较强支撑，前期入场的中长线多单继续持有，暂时不宜盲目猜顶；对于短线投资者来说，回调即是买入机会。
（海通期货研究所 王娟 编辑 梁伟）
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