| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2010年08月31日 09:04 |
作者： |
王娟 |
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美股和大宗商品价格大幅反弹提振市场乐观情绪，沪深300现指昨日一路高歌猛进，各大行业全线上涨。9月合约收复多条均线，增仓上行，一举突破2900点整数关口压力，在前方高点2950点遇阻。
期现套利方面，之前的研究中曾提到，大幅上扬的行情中，期指市场多头容易反应过度，昨日9月合约出现了较好的套利机会，11点16分，9月合约升水达日内最大值34.39点，超出了27点的期现套利阀值。10月合约同样存在着期现套利机会。跨期套利方面，9月合约走势稍强于10月合约，10月-9月价差游走于8点-14.2点，前期进场实施卖出10月合约买入9月合约的套利者可以在8点附近平仓，等待下次的套利机会。
本周期现的走势受到三个因素的影响。第一，本周值得注意的就是周三公布的8月份PMI指数，当前市场走出的是一波基于政策放松预期的估值修复行情。这种行情的持续性取决于政策放松的预期能否实现或者得到进一步加强。我们认为，只要不发生超预期的下滑就不存在政策转向的理由。第二，期现的走势还要受美股和大宗商品价格走势的影响，我们认为，伯南克的讲话短期内仍然具有提振股市乐观情绪的作用，美股本周可能有望超跌反弹。第三，本周央票的到期量较高，其中9月3日到期1000亿元，短期流动性将逐渐趋于宽裕。从形态上来看，我们之前建议投资者不必过度悲观，目前多空双方仍然是处于弱平衡的态势，昨日9月合约再度收复20日均线，这是自7月2日以来反弹的重要支撑，目前形势再度有利于多方，但是整体趋势仍不明朗。从9月合约的持仓来看，前十位多头主力加仓900手，前十位空头主力加仓2168手，国泰君安选择双向加仓，空头主力仓位除了期现套利盘之外，主力更多地或是博取短线回调。操作方面，上周五我们建议空单逢低止盈，对于还未入场的投资者来说，盘中若遇回调可以考虑依托支撑位2916点逢低吸纳，短线交易。
（海通期货研究所 王娟 编辑 梁伟）
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