| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2010年06月24日 09:35 |
作者： |
王娟 |
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我国取消部分商品的出口退税打击相关行业，市场对于经济刺激政策加速退出的忧虑再起，沪深300现货指数上涨乏力，失守多空分水岭20日均线，但仍站在5日均线之上。期指主力7月合约多头上攻2800一线未果，信心受挫，早盘收市前大幅跳水，持仓量再度下滑，双方表现较为谨慎。
昨日，7月合约基差依然呈现出震荡下行的态势。同样是在股市开盘时，基差达到日内最大值－26点；午后，期指相对沪深300现指的弱势使得基差收敛在－10点之内，14点24分，基差达到日内最小值－3.1点，提供了期现套利平仓机会。对于有些投资者来说，考虑到各种成本之后，7月合约升水超过30点时才会入场进行期现套利，由于目前机会越来越少，建议还没有进场者耐心等待。8月合约期现套利最佳开仓机会出现在9点49分，此时升水44.23点，投资者可以在软件中预先设置好入场点，以免错失良机；日内最佳平仓机会出现在14点24分，此时升水20.9点。昨日，180ETF成交额为5.56亿元，较上一交易日大幅增加了124%，或因平仓所致；50ETF成交额则依然维持在低位。
跨期套利方面，昨日8月-7月价差波动区间依然较窄，游走于16.4点-21点，没有参与价值。12月-7月价差目前处在考虑了期转现成本的无套利区间上界之上，存在回落的需求，因此，现在实施是卖出12月合约买入7月合约进行跨期套利的好时机，已经进场者可以耐心等待价差收敛。
人民币汇改推进带来的利好短期内已经被市场消化，现指持续上涨的动力依然来自于实体经济的发展。沪深300现货指数自5月21日创下本轮调整新低2647点之后，6月7日、6月8日及6月合约到期交割那天，沪深300现指都下探到这一低点附近，但是迟迟没有创出新低，应该说这一支撑还是较强的。近期，银行地产等权重股稍显企稳迹象，起到护盘的作用，一定程度上限制了现指杀跌空间。从7月合约持仓来看，前十位多头主力加仓428手，前十位空头主力减仓168手，空头打压意愿并不坚决，而是见好就收，逢低买单也较为积极。我们之前提到2800点对多空双方都比较重要，昨日冲高至2801.6点，但是由于没有站稳这一线而出现跳水，前期多单自乱阵脚。虽然现指短线上涨乏力，但是不宜过分看空。
（海通期货研究所 王娟 编辑 梁伟）
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